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2025-06-27 01:56:11 作者:钱中原

随着百年变局加速演进,国防军工投资逻辑持续强化,“强国必先强军👞💞🥻,军强方能国安”!华福证券直言“发展国防军工或为未来重中之重”,国防军工板块或已进入击球区间。华泰证券也指出🧄🎒🧅🍓🍈,国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期。

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此次集中宣传月活动的主题是“反诈是门必修课🤍😠🍍👙,筑牢防线守好责”🍍🥿。根据活动安排,各地各部门将在全国范围内组织开展防范电信网络诈骗犯罪“进社区、进农村、进家庭、进学校👄👗👜、进企业”的“五进”活动,着力构建立足社区👚、覆盖全社会的反诈宣传体系👘🩱👚💗。为增强反诈宣传针对性,公安部联合中央广播电视总台共同推出《全民反诈公开课》普法宣传节目,通过剖析真实案例👙🥔🥾,全面普及反诈领域相关知识,揭批最新电诈犯罪手法🍋🥦🎒,切实提升广大群众防范意识和反诈能力水平。期间,公安部刑侦局将会同国家反诈中心发布《2025版防范电信网络诈骗宣传手册》;组织第三届全国反诈短视频大赛,针对易受骗群体开展有针对性地防范宣传🤍;会同相关行业主管部门督促金融机构🧄🥒💓💟、电信业务经营者、互联网服务提供者对本行业从业人员及服务对象深入开展反诈宣传。同时,主要新闻媒体和新媒体平台将持续推出反诈系列报道👄💯,不断扩大宣传范围🥝👄🍅、提高宣传精度🥒🍅,持续掀起全民反诈🤍😠💘🥑、全社会反诈的新热潮💋🥿🍊。

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2、道琼斯工业平均指数期货下(xia)跌 92 点,跌幅 0.2%。标普 500 指数(shu)期货下跌 0.2%,纳斯达克 100 指数期货(huo)跌幅相同。

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国产成人免费ā片在线观看 ,下跌中(zhong)的(de)回落:美元走强,外资流出,高外资持股占比(bi)的港股较A股跌幅更深(shen)👡🍋💞🩲,当前(qian)概率不(bu)大🥔🩳。AH溢价在A股和(he)港股均下跌的(de)行情中收敛有两(liang)次典型案(an)例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似😈🥬👜👞🥿,均为(wei)强美元(yuan)之下💛💟,外资加速流(liu)出中国资(zi)产,而外资占比更(geng)高的港股(gu)相比A股受影响更大,跌幅更深🥕。(1)23年(nian)美联储(chu)处于加息周(zhou)期(qi)🍑🍆🥬🍒,全(quan)年4次加息,美元指数从低(di)位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强(qiang)美元叠加国内经济下行压(ya)力加(jia)大(da),外资加速(su)流出,外资流出对外资持股占比更高的(de)港股冲击更大🩰🥝🍈,23年恒生(sheng)指数下(xia)跌-13.8%,万得全A -5.2%🤬,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国(guo)通胀持续高位💯🧅💟🥦,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指(zhi)数和美债利率持续高位,外资也(ye)在24年5-8月加(jia)速流出(chu)中国权益市场🎒🥾👙😈,港股更为受挫,24年5-8月恒生(sheng)指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从(cong)133升至(zhi)151💋。当前来(lai)看🧄,美元短期走强(qiang)概率不大👡🩱🍋🤬,若(ruo)三季度美丽大法案(an)提高美国(guo)债务上限(xian)落地👙🍋🍄💕😻,预计将(jiang)在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这(zhe)意味着(zhe)美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大(da)幅增(zeng)加至125%。且(qie)基于借新还(hai)旧的诉求以及美国财政(zheng)部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发(fa)的情况👅,市场对(dui)美国债务风险的(de)担忧可(ke)能引发(fa)美元(yuan)进一步走弱。

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欧美日韩三级 ,上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大🧄🍑💗🧅👚,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度🥔🍄。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感👝🍌💝🍅🩳,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为14-15年和19年👡💕😠🍈🩳🥦💗。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强💯🩳。A股经历13年TMT牛市后🧡🥒🥭🥿💔,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89👡。之后的收敛主要来自政策催化😠🩰,包括货币宽松、地产放松🍌、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面🧅🍆,14/11央行意外降息开启牛市行情后🥥🍊,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2🍍🥑💟🩰👜、4月两次降准,3🥬🥕、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策🥿🍅🤍,14年9月央行明确放松首套房认购标准🧡💋🥬💗🥻👝💔;产业政策方面👙👛💝🍅💖,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🤬🌽🩱。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应       AH溢价指数从89上行至140💋🧡🥔。(2)19年初内外部环境转好💟🥒💋👜,宽货币+宽信用😈💕👛👜,流动性宽松推动A股强势反弹🍄👄👛🥒👿。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年🍇💟,中美贸易摩擦进入缓和阶段👢🍌💋🌽💯;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心😠🩱🍒,推动了宽货币向宽信用的传导🍊🥝🥒🍋,19/1央行两次全面降准👞🥾🧅👗,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点🥕🍓🍉🩱。2/15👗💋🌽,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🥝😻🥻,大幅超出市场预期🥦🍍🥔,带动A股迎来春季躁动行情💌😈。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%👢👗🍄👅,AH溢价指数从115升至128👗。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度🧄。

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