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1、基(ji)本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格下(xia)行(xing)的影响较小(xiao)。近两年来(lai)港股业绩(ji)增速(su)显著强(qiang)于A股，2024年全部港股(gu)归母净利润(run)同比10.2%，显(xian)著高于全部A股的(de)-3%，剔除金(jin)融后港股2024净(jing)利润同比11.7%，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱(ruo)主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润(run)占比来看，2024年A股主要集中在(zai)周期（石化14%、煤炭(tan)6%），消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%、电子5%、电力(li)设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下(xia)行压缩毛利(li)，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业(ye)主要集中(zhong)于周期（石化20%）和科技行(xing)业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领(ling)域，包括腾讯、网易、美团(tuan)等互联网巨头，消费、制造等行业占比不(bu)高，行业属性(xing)导致了(le)港股(gu)业绩受价(jia)格下行的影响更小。历(li)史上看(kan)，由于(yu)A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净(jing)利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港(gang)股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降(jiang)至-6pct。

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近一周，港股创新(xin)药(yao)概念(nian)板块表现突出，成(cheng)为南向资金“扫(sao)货(huo)”港(gang)股的主要布局方向。Wind数据显示，6月9日至6月13日，医疗保(bao)健(jian)业成为南向资金周度净流入最多的恒生一级行业板(ban)块，达67.71亿元。资金涌入(ru)下，部分港股创新药主(zhu)题ETF近期显著放量。

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“毫不夸张地说，如今全网基金经理都在关注创新药，TMT🥾🥦、电子等领域的基金也纷纷配置创新药股，这种情况前所未见。”6月13日🍓🩰，国内一家医药企业IR（投资者关系）总监向《每日经济新闻》记者感慨，创新药板块历经三年蛰伏🩲，终于迎来了向上的拐点👚。

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另一方面，最高(gao)检坚持“零容忍”态度，依法严厉惩治(zhi)侵(qin)害未成年人犯罪，会同相关部(bu)门推进完善性侵害未成年人“一(yi)站式”办案救助机制，强化未成年被害人关爱救助。

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1、从消息面上看，“2025陆家嘴论坛”将(jiang)于6月18日至19日召开。本届论坛主题为“全球经(jing)济变局中的金融开放(fang)合作与高质量发展”，此前媒体报道称论坛期间，中央金融(rong)管理部(bu)门将发布若干重大金融政策。

2、总理还发出了一些颇具争议的峰会邀请，称某些关键经济大国必须参与对话。其中包括曾与特鲁多发生争执的印度总理纳伦德拉・莫迪。特鲁多**曾指控莫迪**支持 2023 年在加拿大谋杀一名锡克活动人士🍇，导致印加关系严重破裂🍊👞🎒🥻。