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销售费用(yong)的失控性膨胀成为吞噬(shi)利(li)润的黑洞(dong)。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同(tong)比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更(geng)夸(kua)张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至(zhi)27.74%。与此形成鲜(xian)明对比(bi)的是(shi)，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研(yan)发投入的3倍以上。这种(zhong)“重营销轻研发(fa)”的模式，暴露了(le)在技术密集型(xing)行业中核(he)心竞争力的(de)脆(cui)弱性。

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