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1、关注汽车(che)行业“反内(nei)卷”语境下零部件行情的持续性。6月(yue)10日起，多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以(yi)内，有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下(xia)游环节的盈(ying)利(li)触底后均有回暖，但竞争格(ge)局出现(xian)了较大分歧。分细(xi)分领域来看，电动乘用车(che)过去三年间ROE的修复程度最(zui)为突(tu)出，其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整(zheng)车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始(shi)快(kuai)速拉大，乘用(yong)车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒，零部件集中度持续下滑、竞争环境(jing)进一步加剧。2024年以来乘用车板块的资本(ben)开支/折旧摊销一度(du)收(shou)缩，而零部件板块的开支持续上行，供需格局进(jin)一步变(bian)差。此次整车环节向(xiang)中上游零部件的让利，对于缓解汽车产业(ye)链上下游格局的利润分配和供需压力，意味着(zhe)积极信号，板块(kuai)一度反弹，后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措(cuo)落地，预计会逐步延续回暖态势。

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