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销售费用的失控性膨胀成(cheng)为吞噬利润的黑洞。2024年(nian)公司(si)销售费用高达29.67亿元(yuan)，同比激增73.23%，远超营收增速(su)；2025年第一季度更夸(kua)张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀(pan)升至27.74%。与此形(xing)成鲜明对比(bi)的是，尽管研发投入增(zeng)长至9.71亿元，但占营(ying)收比(bi)仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以(yi)上。这种“重营销轻研(yan)发”的模式，暴露了在技术密集(ji)型行业中核心竞争力的脆弱性。

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