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云南丽江华坪女高校长张桂梅事迹传遍全国时👜🍌🥦，知乎上还有过这样的争议：她执教的中学学生数量明显女多于男🩰，这是否挤占了当地男生的机会🍆🥔🍉💖？有人坚称💞🧡，这是一种“逆向歧视”，在教育上被不公平对待的弱势一方反倒是男性——2010年云南省初中男生辍学率（1.6%）还高于女生（1.3%）🎒，但张桂梅却办了免费女高，并没有扶助“更弱势”的男性🥑。

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3、投资者(zhe)结构：港股机构投(tou)资者占比更高，外资占比更高，美国(guo)债务风险扰动，美元走(zou)弱，外资寻求中国(guo)资产配置，港(gang)股较A股率先受益。截至(zhi)2024Q4，A股投(tou)资者结构中散户占比66.7%，机构投(tou)资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下港股机构(gou)化程度更深，根据港交所披(pi)露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做(zuo)市商）达57%，其中(zhong)海外机(ji)构投(tou)资者占(zhan)比36%，海外个人投资者占比(bi)5%，外资占比超40%。高外(wai)资占比也导(dao)致港(gang)股相比A股(gu)更易受海外影响，历史上看AH溢价(jia)指(zhi)数与美元走势高度相同，美(mei)元走弱(ruo)时A股相(xiang)对港股溢价(jia)下行(xing)，主因国际资(zi)本寻求中国资产配置，港股相(xiang)比A股制度(du)更为(wei)开放(fang)和便捷，由(you)于没有外汇(hui)管(guan)制，监管规则与(yu)国际接轨，外(wai)资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较(jiao)A股更为(wei)受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤(you)其在特朗普公布对等关税后美元资产遭(zao)受大幅抛(pao)售(shou)和价格下(xia)跌，东稳(wen)西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值、业绩(ji)改善、更开放的金融(rong)体制(zhi)率先(xian)受益。从个股层面(mian)来看(kan)，同时在A、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电(dian)行业中，美的集团外资持股占(zhan)比(bi)68%（由(you)于无法获取准确(que)数据，这里以国际中介机构(gou)持股比例估算），AH股溢价率仅6%，而(er)海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%。

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1、短期来看(kan)，海外地缘冲突再加码，关注贵金属、原油相关(guan)板块避险逻辑投资机会。以(yi)色(se)列(lie)和伊朗冲突，石(shi)油供(gong)给约束收紧和(he)黄金贵金属避(bi)险属(shu)性逻(luo)辑叠加叠加，两类商品有望保持韧性。黄金价格今年在美债信用持续性问题的先抑后扬下，迎来了先涨后跌的节奏，原油在贸易影响需求的(de)前景约束(shu)下，也经历了漫长调整期，此次中东(dong)地缘冲突带来供(gong)给(gei)端约(yue)束(shu)的价格(ge)修复，从弹性(xing)来看能源强(qiang)于贵金属(shu)，确定性角度贵金属强于能源。

2、关(guan)税(shui)还笼罩在相当(dang)大的法(fa)律不确定性阴影下，周二(er)一家上诉(su)法院裁定，特朗普的 “解放日” 关税目前(qian)可以继续生效，同时法院将考(kao)虑它们是否合(he)法。