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分品种看，5月份，规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放(fang)缓。其中，规(gui)上工业火电同比增长1.2%，4月份为(wei)下降2.3%；规上工业水电(dian)下降14.3%，降幅(fu)比4月份扩(kuo)大7.8个百分(fen)点；规上工业核电增(zeng)长6.7%，增速(su)比4月份放缓5.7个百分(fen)点；规上工业风电增长11.0%，增速比4月份放缓1.7个百(bai)分点；规上工业太阳能发电增长7.3%，增速比4月份放缓9.4个百(bai)分点。

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伊朗总统(tong)佩泽希齐扬14日与法国总统马克龙通(tong)话时表示，只要以色列继续袭(xi)击伊朗，伊(yi)朗就(jiu)不会(hui)恢复与美国的谈(tan)判。阿曼外交大臣巴德(de)尔14日在社交(jiao)媒体发文说(shuo)，原定于15日在阿曼首都马斯喀特举行的伊(yi)朗与美国第六轮谈判“将不再举行(xing)”。

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今年涨幅明显的创新药和新消费等板块具有典型的“困境反转”属性💕🥕🤍，后续有望延续。策略视角看新消费和创新药两个大幅上涨的板块，在过去两年时间都经历了震荡调整和蛰伏期，估值下修到价值洼地区间。上涨逻辑上和去年具有连接性和一致性👗💗🍉👿，因此今年板块的快速上涨具备典型的困境反转逻辑，后续行情有望延续。

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1、销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费(fei)用高达29.67亿元，同(tong)比(bi)激增73.23%，远超营收增(zeng)速；2025年第一季度更夸(kua)张，销售(shou)费用暴涨169.25%至(zhi)9.51亿元，占营收(shou)比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比(bi)的(de)是(shi)，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发(fa)投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式(shi)，暴露了在技术密集型行业中核心(xin)竞争力的脆弱性。

2、上述75隻權(quán)益産(chǎn)品(pin)中，指數(shù)類(lèi)産(chan)品有(you)20隻，其中ETF及ETF聯(lián)(lian)接(jie)基金有14隻，4隻一般被動(dòng)(dong)指數産品以及2隻指(zhi)數增強(qiáng)産品(pin)。