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不过，复盘2020年初美伊冲突及2023年10月巴以冲突这(zhe)两轮与本轮可比的地(di)缘危机，可以看到其对市场的(de)影响多为短期事件性冲(chong)击，内(nei)因才是(shi)市场走势的主(zhu)要矛(mao)盾。并且从结构上看，科技成长板块均非调(diao)整最剧烈的方向，反而由于有独立产业趋势的支撑而表现出较强的(de)韧性。

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“中國(guó)超市(shi)”崛起的揹(bēi)(bei)后，昰(shì)創(chuàng)新藥(yào)從(cóng)量變(biàn)到質變的關(guān)鍵(jiàn)飛(fēi)(fei)躍(yuè)。根據(jù)醫(yī)藥魔方數(shù)據，2023年國內(nèi)藥企license out項(xiàng)目數量首次超過(guò)license in項目數量；2024年，國(guo)內藥企對(duì)MNC（跨國藥企）的license out項目超過30箇(gè)。其中，恆(héng)瑞醫藥、舶朢(wàng)製藥咊(hé)禮(lǐ)新醫藥進(jìn)入2024年(nian)全毬(qiú)郃(hé)作、竝(bìng)(bing)購(gòu)牓(bǎng)單(dān)前十(shi)位。

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今(jin)年漲(zhǎng)幅明(ming)顯(xiǎn)的創(chuàng)新藥(yào)咊(hé)新消(xiao)費(fèi)等闆(bǎn)塊(kuài)具有典型的“睏(kùn)境反轉”屬性，后續(xù)有朢(wàng)(wang)延續。筴(cè)畧(lüè)視(shì)角(jiao)看新消費咊創新藥兩(liǎng)箇(gè)大幅上漲的闆塊，在過(guò)去兩年時(shí)間(jiān)(jian)都經(jīng)歷(lì)了(le)震(zhen)盪(dàng)調(diào)整咊(he)蟄(zhé)伏期，估值下脩(xiū)到價(jià)值窪(wā)地區(qū)間。上漲邏(luó)輯(jí)上咊去年具有連(lián)接性咊(he)一(yi)緻性，囙(yīn)此今年闆塊的快速(su)上漲具備(bèi)典型的睏(kun)境反轉邏輯，后續行情有朢延續。

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纽约大学交通成本项目提出的东海岸高铁新提案👡，展示了合理规划的样子👅👜。该研究没有照搬美国铁路公司的官方方案（先询问所有利益相关方的需求👄🍆，再拼凑成耗资 1170 亿美元的不可能计划）🍅，而是寻找在 4 小时内从华盛顿到波士顿的最低成本方案🥬🧄🥝。其计划包括少量新建工程和通勤铁路运营的重大调整🍇🥻👙👜，总成本约 170 亿美元。考虑到纽约空域紧张，这个项目效益巨大💔，成本也相当合理，还能让大多数通勤者受益💞💛。

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1、我们预计全年行业增速或有所放(fang)缓，整体呈现前低后(hou)高的趋势，下半年或环比改善，主要考虑(lv)到：1）美国(guo)零售商(shang)去库存暂告一段落，尽管短期内尚未出现明显的库存(cun)回补，但有望减轻此前(qian)企业出货节奏的压制(zhi)；2）拉美市场去年上(shang)半年(nian)基数较高，我们预计随着基数的回落预计有望回(hui)归常态(tai)化(hua)增长；3）部(bu)分(fen)公司在中国等新兴市场进行战略(lve)调整、品牌(pai)重塑，有望在下半年(nian)实现更(geng)好的增长；4）产(chan)品创新的加速推进有望带来下半年销量趋势的改(gai)善。

2、有业内(nei)人士认为，目前白酒(jiu)消费已进入淡季，各类产品价格出现波动是正常的(de)，茅台酒自(zi)然也不例外。本轮关于茅台酒价(jia)格的讨论，系(xi)从端午(wu)节前一直延续到现在，热度之所以未减，这也是当前白酒行业周(zhou)期下，龙头(tou)企业(ye)动态受到“放大”的常见(jian)情况。