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1、而对外部冲击最为显著的担忧，来自全球贸易政策的变数。美国**威胁将对欧盟商品征收高达50%的关税🥾👙👜，引发欧洲市场广泛警觉。在全球供应链高度互相依赖的背景下，任何形式的贸易摩擦升级都可能对企业投资与跨境出口造成压力。对此，拉加德指出💗💛😠🥔🥑，贸易政策的不确定性正在短期内抑制欧洲企业的信心。芬兰央行行长奥利·雷恩进一步表示，现有政策模型难以完全模拟潜在风险💓💟🍇🥿💖，包括贸易壁垒💓👙🍄🤍💌、金融市场波动，乃至供应链中断带来的连锁反应等🍉🩰😻🥒。

2、另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期(qi)发酵的过程。而(er)随着预期提升(sheng)、市场上涨，后续验(yan)证的容错(cuo)率会(hui)有所降低，这也可能成为扰动的来源。