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3、投(tou)资者结构：港股机构投资者占比更高，外(wai)资占比更高，美国债务风险扰(rao)动，美元走(zou)弱(ruo)，外资寻求中国资产配(pei)置，港股(gu)较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下港股(gu)机构化程度(du)更深，根据港交所(suo)披露的最新数(shu)据，2020年港股机构投资者(zhe)占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占(zhan)比36%，海(hai)外个人投资者占比5%，外资占比超40%。高(gao)外资(zi)占比也导致港股相比A股更(geng)易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价(jia)下行，主因国际资本寻求中国(guo)资产配置(zhi)，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇(hui)管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中(zhong)国权益市场时，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税(shui)后美元资产(chan)遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借(jie)低估值、业绩改善、更开放的金融体制率(lv)先受益(yi)。从(cong)个股层面(mian)来(lai)看(kan)，同时在A、H上市的(de)企业，外资(zi)机构持股占比越高，AH股溢(yi)价率越低（图表13）。典型(xing)如(ru)家电(dian)行业中，美的(de)集团外资持(chi)股占比68%（由于(yu)无法获取准确数(shu)据，这里以国际中(zhong)介机构持股比例估算），AH股溢价率(lv)仅6%，而海信家(jia)电外资持股比(bi)例偏低(di)25%，AH股溢价率也更高达到18%。

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6、6月13日，苏州美创医疗科技有限公司（下称“美创医疗”）🍉👘，宣布再次完成由苏创投、天堂硅谷👚、光华梧桐和Medpark等投资方共同出资的亿元级股权融资🧡🥭💗，凯乘资本连续担任独家财务顾问，这是继2025年1月美创医疗获得红杉中国、倚锋资本、兴证资本、清松资本等投资方超亿元投资之后👚，再度获得资本方认可👛，半年内连续获得累计超过2亿元投资。

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1、2021年至2022年期(qi)间，在控股股东高鑫金控的组织(zhi)、指使下(xia)，海越能源及下属(shu)企业通过向供应商预付货(huo)款(kuan)的形式，将公司资金转出，用于控股股东及(ji)其控制的公(gong)司使用(yong)。

2、恒生科技指数当前估值水平处于历史低位，具备较强的估值修复潜力。随着南向资金持续加仓，2025年1月单月净买入额突破1250亿港元🧄，创下近四年新高🥾👘🍌💯，市场流动性得到明显改善。