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展望后市👜👜，国元证券表示🍒👝💘，白酒方面，去库存、稳渠道😡🌽🍍、促消费是白酒行业主线，当前白酒需求暂时承压，建议关注护城河宽阔，品牌💘🥕🤬💘、渠道力领先，韧性强的高端酒企，以及竞争格局较好🍏🍈💝、势能向上的区域领先酒企🍓🍆。

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展望2025：1）受国补、关税等多方面因素影响下👄🍏🥝🍆👚，我们预计终端需求或受一定影响，2025年全球手机出货量稳中略增，全球PC出货量同比中低个位数的增长，其中建议关注iPhone17为代表的AI手机创新和AI PC渗透率的提升👙。2）我们看好模型端和应用端的持续催化，推动端侧AI硬件新一轮创新周期😠👙💖，带动平板、家居、汽车、工业等传统边缘计算的升级🩳💕💌🍇，以及AI眼镜等创新硬件的面世😻👗🥒。3）Deepseek为代表开源的高效推理架构带来推理性能的优化🍎🍌💌、成本的下降，推动推理需求的大幅提升，我们看好中小模型的产品化和应用创新带来推理算力的指数级增长，其中ASIC赛道增长确定性高。4）受日本🌽💖、中东、欧洲等多地**AI基建和生态的投入，我们认为AI算力需求仍保持强劲。

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