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展(zhan)望7月，市场可能会呈现指数(shu)突破上(shang)行，科技(ji)非银等进攻性板块占优(you)的(de)格局(ju)。从基本面的角度来看，财(cai)政指数的发力(li)和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得(de)即将(jiang)到来的中报业绩期，在科技、消费、中游制造(zao)领(ling)域均存在业绩边际改善的可能(neng)，半年报(bao)披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管(guan)高频数(shu)据显示出口下半年承压，但(dan)是预计在积极(ji)财政政策的支(zhi)持下，预计下半年总需求仍将保持平稳，经济出现衰退或显(xian)著下行(xing)的(de)可能性较低。在流动性和增(zeng)量资金(jin)方面，目前利率仍处于较低水平，资(zi)产荒趋势依然存在。上半年，无(wu)论是基金净值还(hai)是个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱效应，这为指数后续突破上行、触发关键正(zheng)反馈效应(ying)创(chuang)造了有利条件(jian)，类(lei)似现(xian)象在2020年也出现过，我们称之为牛市阶段II。风格方面(mian)，从当前景气趋势(shi)和产业(ye)趋势(shi)来看，7月科技风(feng)格占优的可能性较大。

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