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1、25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是(shi)基准(zhun)判断(duan)。这个(ge)判断有(you)什么下行风险？我们认为稳定资本(ben)市场“隔离墙(qiang)”能够隔(ge)绝(jue)大部(bu)分(fen)短传导链条的宏观(guan)风险，比如财政、货币、经济数据验证。当(dang)前市场主要的下行(xing)风(feng)险，只能是(shi)长传导链条的风险(xian)，比如中期资产配置格局(ju)的变化。市场关注(zhu)度较高的是美国(guo)经济下行(xing)可能超(chao)预期，强化全球衰退预期。这(zhe)种情(qing)况下，中国需(xu)求也可能更长时间维持低位，A股供需格局(ju)改善(shan)节点可能推后(hou)。而在中(zhong)长期(qi)中美竞争视角(jiao)下，美国经济下行压力对中国(guo)资产的影响(xiang)是中性的(de)。

2、成爲(wèi)拳擊(jī)教練(liàn)多年，林國(guó)偉(wěi)(wei)見(jiàn)過(guò)成百上韆(qiān)箇(gè)學(xué)拳的年輕(qīng)人。他説(shuō)，“欒(luán)光恆(héng)昰(shì)極(jí)(ji)少數(shù)能熬下來(lái)的那(na)類(lèi)人。他身上有種鈍(dùn)感力，哪怕輸(shū)，也不灰心(xin)，哪怕被看輕，也不退讓(ràng)。輸(shu)了那麼(me)多，還(hái)能站在拳檯(tái)上，這(zhè)種精(jing)神我也敬(jing)珮(pèi)。”