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2025-08-16 09:59:07 作者:秦艺欧

下半年美国经济增长可能进一步放缓🍏,主要受到关税政策不确定性对美国需求和投资的抑制🍉,且6月美联储议息会议对经济预期的调整进一步显示了未来的滞胀风险🍄。相比今年3月的预测🍉🍌,6月的经济展望中🧡💓🥬🧅,美联储进一步调低了2025年的经济增速预期(1.7%→1.4%),调高了PCE预期(2.7%→3%),调高了核心通胀预期(核心PCE: 2.8%→3.1%),同时调高了2025年的失业率预期(4.4%→4.5%)。

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自 2023 年底以来,捷克国家银行已累计降息 350 个基点。该行周三将关键利率维持在 3.5% 不变👝,并暗示未来几个月政策不会调整👗😡。尽管整体物价涨幅在 1%-3% 的目标区间内波动🥝🧄🧅,但政策制定者正聚焦于酒店、住房等服务领域推动的核心通胀高企问题👿🥻。

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2、⚑ 流动性与资金供需:7月增量资金或有望温和净流入💛🩱,融资资金有望延续净流入。6月央行主动呵护流动性意愿较强🥑💖,资金面整体宽松🤬,7月资金面有望维持宽松👘。美国一季度GDP降幅高于市场预期🧅🍇,叠加美联储官员戴利释放鸽派信号👞👢,市场对美联储7月降息预期有所升温👝💖🍅🩳。6月股票市场可跟踪资金净流入🍋👙,各类增量资金相对均衡💯🧅。资金供给端,新发偏股基金规模继续扩大🥥🥾;市场震荡上行👛🧡🍈,ETF净赎回规模收窄🍆💔🎒🥥;市场风险偏好有所改善,融资资金净流入规模扩大。资金需求端💘👚👜,重要股东净减持规模扩大;IPO发行规模小幅回落,再融资规模持平前期🥬🥿🍋🍍,资金需求规模低位稳定🩰🤬🌽🥥。展望2025年7月👛🤍,二级市场可跟踪资金有望继续温和净流入💯🥝,结构上融资资金有望延续净流入。

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国产成人精品曰本亚洲 ,3👜、成本方面:上半年原油市场高波动性的两大驱(qu)动因(yin)素为关税政策与地缘冲突(tu)👛🥿。鉴于需求韧性与(yu)市场份额考量,预计OPEC+在三(san)季度(du)将持续(xu)增产👡💯,四季度起产量趋于稳定。然而,受夏季中东地区内部需求增长及库存调节机制(zhi)影响,未(wei)来(lai)2-3个月内其原油出口增幅可能滞后(hou)于产量增长。伴随4-5月油价逼近页岩油盈亏平衡点,美国活跃钻机数量降幅扩(kuo)大,下半年供应增(zeng)量将主要依赖非OPEC+非美国家(jia)。当前海外夏(xia)季需求旺季已(yi)然来临💓💛👠💖👿,预计三季度欧美地区的(de)航空与陆路出行(xing)高峰将提振交通燃料需求🍈😡。从供需平衡的角(jiao)度来看🥕,EIA对今年三(san)、四季度的供需平衡(heng)预测分别为供应过(guo)剩36万桶/日(ri)和61万桶/日😡💟,IEA的预测则分别为过剩34万桶/日和113万桶/日,预示全球原油市场整体将呈现(xian)供应过剩格局,累库(ku)压力将(jiang)贯穿下半年,尤以四季度为甚。尽管当前地缘政治(zhi)溢(yi)价逐(zhu)步消退💌,三季度供需相对偏紧的(de)态势(shi)或仍有望支撑油价企稳反弹至70美元/桶一线💕🧅。然而💛🍉🩰👝🍓,在四季度累库(ku)压(ya)力(li)下,油价中枢则可能再度下移至55美元/桶附(fu)近👘,潜在(zai)风险仍需(xu)关注关(guan)税政策及地缘局势的(de)演变(bian)🌽🩰。

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