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日韩一区二区三区免费播放 ,分化中的收敛:通胀回归A股较(jiao)港股业绩占优😠🩲,美联储降息预期影响港股(gu)表现。20年末至21年初核心资产行情进入(ru)白热化🍋,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数(shu)从20/10高点149降至21/2的130🌽。而在21年春节后,核心资产泡(pao)沫(mo)破灭,港股在美联储加(jia)息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%🩱🌽🍄。A股则在新能源和通胀推动的资源(yuan)品行情下重启上行通道👠🍒🍒,万(wan)得全A全年上涨9%🥑💯🍆👝💞,结构上(shang)电力设备领涨💟👗💟💋,此外有(you)色金属💞💯👿🍎、煤炭、化工🌽😻💕、钢铁等周期资源品受通胀上行影响😻👙,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更(geng)大(da),21年(nian)PPI同比从(cong)-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净(jing)利润增(zeng)速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润(run)增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优(you)势放大,是21年(nian)A🍊🤬👞、H行情分化的重要原因之一(yi)。当前来(lai)看,关注通胀回归(gui)的节奏和幅度🎒🍆🍏,若(ruo)价格水平快(kuai)速回升👛🥿🍈,A股(gu)业绩优势(shi)放大,有望相对港股走强,但(dan)短(duan)期概率不大💗🥦。此外💝👜👢,关注美联储(chu)降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更(geng)大💋🥝,可能出现(xian)A股涨(zhang)港股跌的分化(hua)收敛👅。
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