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销售费用的失控性膨胀成(cheng)为吞噬利润的黑(hei)洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激(ji)增73.23%，远超营收增速；2025年第一(yi)季度更(geng)夸张，销售(shou)费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例(li)攀(pan)升至27.74%。与此形(xing)成鲜明对(dui)比的是，尽(jin)管研发(fa)投入增长至9.71亿元，但占营收比仅(jin)8.13%，销售费用是研发投(tou)入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆(cui)弱性。

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