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陈健玮：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据🍉💛🧄，恒生指数2025年预测市盈率为11倍💛🍍，预测市净率为1.2倍💗🥭👛，预测股息率达3.2%，其中💯🥝，银行💯、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%🍆💔💌💕👝。相较于A股🍌👚，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看👘🍉，南向资金持续流入🍉👿，正重塑港股估值体系，定价权逐步转移👡🥥🍊，未来A/H价差有望收窄。此外，创新药💟、人工智能等领域的技术突破🥑💘，正推动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值🍏👗🍆🍉。

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债市回顾💟。本周债市利率先上后下👠，长短端走势分化。全周伊以停战，市场风偏回升，长债总体偏弱👘。央行公开市场持续大额净投放🎒，呵护跨境资金面🍇🍌🥭🩳，短端受资金影响有限💞，总体下行🩳。

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陳(chén)健瑋(wěi)：影響(xiǎng)港股走勢(shì)的不確(què)定性(xing)囙(yīn)素包括地緣(yuán)(yuan)政治擾(rǎo)動(dòng)、外部政筴(cè)風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)情緒(xù)(xu)波(bo)動，新經(jīng)濟(jì)咊(hé)科技闆(bǎn)塊(kuài)在行情火熱(rè)時(shí)容(rong)易(yi)齣(chū)現(xiàn)超漲(zhǎng)，若預(yù)期過(guò)高，可能(neng)麵(miàn)臨(lín)業(yè)(ye)績(jī)驗(yàn)證期的迴(huí)調(diào)(diao)壓(yā)力。

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2、尽管(guan)连日高(gao)温(wen)，却没有阻挡人们打卡的热情，客流如潮水般从四面八方涌(yong)来，在石门一路两侧(ce)驻留拍照。尤(you)其在夜晚(wan)，热浪消退，这里变得格外拥挤，四周道路摩肩接踵。