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伊朗內(nèi)政部長(zhǎng)莫槑(méi)尼28日在悼唸(niàn)儀(yí)式上説(shuō)(shuo)，美國(guó)咊(hé)以色列的所作所爲(wèi)證明其未能履行任何承諾(nuò)。伊朗(lang)武裝部隊(duì)高度警惕，將(jiāng)菓(guǒ)斷(duàn)迴(huí)應(yīng)“敵(dí)人(ren)”的任何噁(ě)意行動(dòng)或違(wéi)揹(bēi)承(cheng)諾的行爲。

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我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次不同。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估👛。2025年中国经济进入真正意义上的新常态，总需求增速结束三年低迷和下行🥔💔，进入增速稳定波动率降低的新时代🥝👅，A股自由现金流收益率不断提升👞🩲💔。而2018年以来🥒🍌，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率持续下行🍇，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛💯，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升👿。据估算，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间。此外，本轮增量资金的正反馈机制，不仅会对市场走势产生显著影响👡👄，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大，是重要的选股方向

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经营企业和投(tou)资一(yi)样，少犯错很重要。但所谓少犯错不是通(tong)过什么都不敢做实现的，那叫裹足(zu)不前。少犯(fan)错要通过坚持做对的事情来(lai)实现。而所(suo)谓坚持做对的事情(qing)是发现是(shi)错的(de)事情就马上停止，不管多(duo)大的代价(jia)都会(hui)是最小的代价。不为清单也很重要。（2020-10-14）

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2、今年以来，个股涨幅(fu)中位数达到8.5%；偏股基金（股票(piao)、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上，今年进一(yi)步攀升(sheng)至5%。市场上的赚(zhuan)钱效应在不断(duan)积累。量(liang)化私募、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态(tai)。但ETF在(zai)扭(niu)亏阻(zu)力位附近持续赎回，对市场上涨构成的一定压力(li)。按照我们中期策略的观点，一旦在某种因(yin)素推动下(xia)，指数站上关键扭亏阻力位，扭亏赎回(hui)压力缓解(jie)，增量最近有望加速流(liu)入，呈现(xian)正反馈效应(ying)。从7月开(kai)始，这种情况发生的概(gai)率越来越高，一旦发(fa)生，我们称之为进入牛市阶段II。这一阶段，指数有望持续上(shang)行，当时空间最大、渗透率加速提(ti)升(sheng)新产业趋势有望占优。