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5、国际市场方面：经济增速预期下调，“对等关税”影响下，棉花出口受到影响，叠加全球棉花(hua)部分(fen)主(zhu)产国丰(feng)产预期，棉价上行难度(du)较大(da)。依据USDA6月报(bao)，2025/26年(nian)度全球棉花(hua)产量同比下降，需求同比增加，供需(xu)差同比收窄，但市场对此(ci)认可程度较低，预(yu)计2025/26年度全球棉花产量或同比基本持平。需求端，在地缘冲突不断、经济增速预期下调、“对等关税”仍然存在等影响下，全球棉(mian)花需求(qiu)量预计将环比下调。全球棉花供需层面(mian)并不足以支撑棉价上行。美国方面，本(ben)年(nian)度美棉种植面积降幅较大(da)，但目前为止(zhi)，受干旱影响美棉面积占比较低(di)，美(mei)棉优良率高于去年收(shou)割时期(qi)水平，本年度美棉最终产量(liang)预(yu)计同比基(ji)本持平。美棉(mian)出口方(fang)面，预计2025/26年度美棉出口较去(qu)年低基数有一定上(shang)调，但仍低于过去5年均值水平，整体供需格局(ju)来看，2025/26年度(du)美棉库销比预计为30.5%，较(jiao)去年同比下降，但仍高于过去10年均值水平（27.4%），从基本面角(jiao)度看，本年度供需格局略好(hao)于上(shang)一(yi)年度，但好转幅(fu)度(du)有限。展(zhan)望未来，除供需层面外，宏观层(ceng)面也有一(yi)定扰动，美联储年内降息次数是否如预期般为两次、美国对外关税(shui)谈判进度如(ru)何、全球地缘冲突未来将如何演绎等均是潜在影响(xiang)因(yin)素。综合来看，预计2025/26年度(du)ICE美棉期价重心较上半年略有上移，但幅度有限，整体仍(reng)以区间运行来看，关注宏观及天气(qi)扰动。

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近幾(jǐ)(ji)年來(lái)，公司處(chù)于持續(xù)虧(kuī)(kui)損(sǔn)狀態(tài)。招股書(shū)顯(xiǎn)示，2022至2024年，四維(wéi)智聯(lián)收入分彆(biè)爲(wèi)5.39億(yì)、4.77億、4.79億元人民幣(bì)，年度(du)虧損分彆爲2.03億、2.65億、3.78億元人民幣。公司解釋(shì)稱(chēng)，虧損主要源于研髮(fà)投入、原材料及零部件採(cǎi)購(gòu)成(cheng)本所緻。

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2、上海易居房地产研究(jiu)院副院长严跃进在接受《证券日报》记者采访时(shi)表示，当前改善(shan)性住房需求持续释放，以及(ji)现房销售占比上升，反映出购房者对于居住品(pin)质和交付(fu)确(que)定性的重视明显增强。中高端改善(shan)产品成为支撑市场成交的重要力量(liang)，也在一定程度上稳定了核心城市的市场预期。随着“好房子”标准逐步推广，市场(chang)有望(wang)延续温和修复态势，核心城市改善需求有望继续“领跑”成交。