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特朗普(pu)** 2026 财年(nian)的预算提案还将把联邦佩尔助学(xue)金的最高奖励金额从 7395 美元降至 5710 美(mei)元，为十多年来(lai)的最低水(shui)平。此外，该提案将取消补充(chong)助学金，这些助学金在佩尔助学金(jin)和其他援助不足以支付大学总费用时，帮助填补低收入本科生的(de)大学负担能力缺(que)口。**辩称(cheng)，补(bu)充助学金目标不明确，且与佩尔(er)助学金重复，但这忽略了一个现实：对大多(duo)数学(xue)生来说，支付大学费用需要拼凑储蓄、贷款(kuan)、助学(xue)金和收入。仅(jin)取消补充助学金就将(jiang)导致每(mei)年近 200 万获得该助学金的学生面临更大的(de)经济(ji)困难。

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2、25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险，比如财政、货币💯、经济数据验证🩲🍉。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下🍆💖，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。