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2、关注汽车行业“反内卷(juan)”语境下零部件行情的持续性。6月10日起，多家头部车企宣布低(di)供应商支付账期统一缩短(duan)到60天以内，有助于缓解(jie)车企(qi)“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖，但竞(jing)争格局(ju)出(chu)现了较大分歧。分细分领域来看(kan)，电动乘用车过去三(san)年间ROE的修复程度最为突出(chu)，其次是汽车电子电气系统、轮胎(tai)轮毂。下游整车和中上游零部件板块的行业集中度分(fen)歧最(zui)近一次是在2022年开始快速拉大，乘用车行业集中度趋(qu)稳并体(ti)现出安全壁垒，零部件(jian)集中度持续下滑、竞争环境进一(yi)步加剧。2024年以来(lai)乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩，而(er)零部件板块的开支持续上(shang)行，供需格局进一步变差。此次整(zheng)车环节向中上游(you)零(ling)部件的让利，对于缓解汽车产业链上(shang)下(xia)游格局的利润分配和供(gong)需压力，意味着积极信号，板(ban)块一度反弹，后续则要观察(cha)下半年汽车行业“反内(nei)卷”的举措落地(di)，预(yu)计会逐步延续回暖态势(shi)。