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2025-06-25 20:40:43 作者:钱浩峰

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国产精品免费一区二区三区 ,下跌中的(de)回落:美元走(zou)强😠🩳,外资流出,高外资持股占(zhan)比的港股较A股跌幅更深,当前概率(lv)不大🤬。AH溢(yi)价在A股和港股均下跌的行情中收敛有(you)两(liang)次典型案例🍌,分别为23年和24年5-8月(yue)🎒👡。背后原因类(lei)似(shi)💟🍇,均为强(qiang)美元之(zhi)下,外资加(jia)速流出中国资产,而外资占比(bi)更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深🩳🥔👞👡。(1)23年美联储处(chu)于加息周期,全年4次加息(xi)🍌👅,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🥻🍓🎒🧡,强美元叠加国内经济(ji)下行压力加大,外资加(jia)速流出,外(wai)资(zi)流出对外资持股(gu)占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌(die)-13.8%,万得全(quan)A -5.2%💛🧅🥭🥭,AH溢价指数从129升至151🌽🩲🍄。(2)24年美国通(tong)胀持续高位,美联储(chu)不断推迟降息时间,“higher for longer”预期(qi)下美元指数和美债利率持续高位💯👢💌,外资也在24年5-8月(yue)加速流出中国权益市场,港股更为受挫🍈🩱🍄😡,24年5-8月恒生(sheng)指数跌-15%👄🥝👚💞🌽,万得全A -10%😻🧄🧡🍒😡,AH溢价指数(shu)从133升至151。当前来看🥒👘👠🤬💕,美元短(duan)期(qi)走强概率不(bu)大,若三季度美丽大法(fa)案提高美国债务上限(xian)落地🍓💋,预计将在未(wei)来10年增(zeng)加3.3万亿美元的(de)美国(guo)债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加(jia)至125%🍑。且基于借新还旧的诉求以及美国财(cai)政部回补TGA账户需求👞🥾👗👘,可能出现美债(zhai)大幅增(zeng)发的情况,市场对美国债务风险的(de)担忧可能引发美(mei)元进(jin)一步走弱。

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