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进入2H25，北半球新季开启，供给端已(yi)出(chu)现主动调整(zheng)信号，但消化高库(ku)存仍需时间，且(qie)关税的(de)不确(que)定性仍在重塑供应(ying)链，短期预计价格维持震荡走势。根(gen)据USDA5月(yue)供需预测，由于价格持续偏低，2025/26年度美(mei)豆播种面(mian)积同比收缩4.1%，有望带动(dong)美豆库(ku)存去化15.7%，但由于种植结构调整难以一次性完成，在弃种率稳定的情况下，大豆面积的缩(suo)减意味(wei)着(zhe)其他谷物种植面积的增加，谷物、油籽板块基本面好转(zhuan)的明(ming)确信号尚未出现。

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