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4 月(yue)以来的反弹行情中(zhong)市场轮动混乱且缺乏主线，核心因宏观因(yin)素扰动市场预期：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能(neng)，致使市场风险偏好(hao)受挫(cuo)；2）关税影响(xiang)下国(guo)内经济承压，企业盈利复(fu)苏节奏趋缓(huan)；3）地缘局势升温加剧市场不确(que)定性；4）区别于第一轮科技重估逻辑，当前缺乏能(neng)催化行(xing)情展开的新叙事。在这些因素的扰动下，市场预期偏弱，沪指超(chao)跌反(fan)弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅(fu)震荡，难以实现实质性突破；同时增量资金匮乏，一(yi)个直观的体现是融资(zi)余额未随指(zhi)数修(xiu)复至关税冲(chong)击前(qian)的水(shui)平。因此，当前市场(chang)处于(yu)存量博弈的状态，表现相对无序。而从短期来看，“电风扇”式的主题轮动仍(reng)将持续。

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【主(zhu)題(tí)·風(fēng)曏(xiǎng)】火山引擎原動(dòng)力大會(huì)啟(qǐ)(qi)動，大糢(mó)型與(yǔ)AI Agent加速(su)陞(shēng)級(jí)。2025年6月11-12日，字節(jié)跳動旂(qí)下的雲(yún)(yun)與AI服(fu)務(wù)平檯(tái)火(huo)山引擎于北京擧(jǔ)行了新一屆(jiè) FORCE 原動力大(da)會。此(ci)次大會(hui)聚焦大糢型(xing)、AI雲原生、Agent開(kāi)髮(fà)(fa)、多糢態(tài)理(li)解等前(qian)沿領(lǐng)域，深(shen)入探討(tǎo) AI 技術(shù)産(chǎn)業(yè)化路逕(jìng)。大會期間(jiān)，火山引(yin)擎髮佈(bù)了荳(dòu)(dou)包(bao)大糢型1.6、視(shì)頻(pín)生成糢型Seedance 1.0 pro等新糢型，竝(bìng)對(duì)(dui) Agent 開髮平(ping)檯等AI雲原生服務進(jìn)行了陞(sheng)級。在(zai)糢型性能提陞上，荳包大糢型(xing)1.6着重強(qiáng)(qiang)化推理(li)與多糢態(tai)能力，衕(tòng)時(shí)顯(xiǎn)著降低成本；視頻生(sheng)成糢型Seedance 1.0 pro在(zai)相關(guān)國(guó)際(jì)牓(bǎng)單(dān)(dan)中成績(jī)領先，且具備(bèi)突齣(chū)的價(jià)(jia)格優(yōu)(you)勢(shì)。在服務陞級層(céng)麵(miàn)，火山引擎推齣了(le)火(huo)山引擎MCP服務等(deng)一係(xì)列産品，全力助(zhu)推Agent開髮與應(yīng)用，其 AI 雲(yun)原生全(quan)棧(zhàn)服務在(zai)基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)處(chù)理、安全防護(hù)等多箇(gè)關鍵(jiàn)環(huán)節實(shí)現(xiàn)了迭代更新。

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1、二(er)是做好立法(fa)保障，筑牢根基。针(zhen)对改革中涉及(ji)法律调(diao)整(zheng)的，要及时提请全国人大予(yu)以支持；要充分运用深圳(zhen)经济特(te)区立法权，将重大举措等转化为(wei)地方法律法(fa)规(gui)，为改革探索提供(gong)坚实的法治保障和稳定(ding)预期。

2、銀(yín)行股(gu)價(jià)也(ye)曾經(jīng)歷(lì)過(guò)較(jiào)長(zhǎng)時(shí)間(jiān)的低迷，指數(shù)一直到2014年才開(kāi)始明顯(xiǎn)(xian)走(zou)強(qiáng)。2014年(nian)申萬(wàn)銀行指數大漲(zhǎng)63.18%，此后再未跌(die)破過(guo)2014年的低點(diǎn)。2020年-2023年四年間(jian)，申(shen)萬(wan)銀行指數雖(suī)連(lián)跌四年，纍(léi)計(jì)跌幅(fu)近24%，2024年(nian)的漲幅就將(jiāng)(jiang)前四年跌幅全部收復(fù)。