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为深入贯彻落实***总书记重要指示精神🍓💖，按照全国打击治理电信网络诈骗工作视频会议部署要求，贯彻落实反电信网络诈骗法，中央宣传部🍋😠🥻、公安部于6月16日联合启动“全民反诈在行动”集中宣传月活动🥑，进一步加大反诈宣传力度，不断提升群众防骗意识，切实营造全社会反诈浓厚氛围👡。

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美國(guó)需求麵(miàn)臨(lín)不確(què)定性，關(guān)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)現(xiàn)(xian)。根據(jù)美國密歇根大學(xué)數(shù)據，2025年以來(lái)消費(fèi)者信心指數正在持續(xù)走低，疊(dié)加部分品牌(pai)已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)(dui)美國銷(xiāo)(xiao)售(shou)的産(chǎn)品採(cǎi)取重新定價(jià)筴(cè)畧(lüè)以應(yīng)對關稅的影響(xiǎng)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)居民消費需(xu)求在2H25或存在一定(ding)放緩(huǎn)壓(yā)力。此外，部分品牌已開(kāi)始提前在關稅緩衝(chōng)期內(nèi)引入新的庫(kù)存，而從(cóng)(cong)1Q25各(ge)品牌(pai)業(yè)績(jī)會(huì)的反饋(kuì)來看，新定價筴畧的執行或存在一定的滯后，我們預(yù)計(jì)或對2025年毛利率産生一定(ding)影響，1Q25業績會主要上市公司對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎。

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