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许廷全(quan)：若以海外衡量中国(guo)资产最常用(yong)的(de)MSCI China指(zhi)数来衡量，截至6月21日，市盈率为11.7倍，低于长期(qi)平均0.1倍(bei)标(biao)准偏差；市净率为1.4倍，低于长期平均0.3倍标准偏差。尽管相较去年低点(dian)已有回升，但港股整体(ti)估值均仍低于长(zhang)期历史平均(jun)水平(ping)，投资性价比优于(yu)亚洲其(qi)他市场及欧美市场。

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1、当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺👡。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌💓，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”💖。本周沪指的“三连阳”🩲，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看💛，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言🧄，我们在短暂经历波动率的回归交易后🍒👅🥝👄，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握🩰。

2、（三）安全检查与交通安排：市民须持参观票和个人身份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检，后搭乘驻香港部队统一安排的接驳船前往西面2号锚地登舰参观🍆💟💝。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分🩱，每30分钟一班；从山东舰返回中环1号码头的接驳船发船时间为10时50分至17时🥻🥑，每30分钟一班。具体发船时间可能视情调整。