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欧洲市场：得益(yi)于欧洲与(yu)美国经济(ji)增长(zhang)动能的收敛，我们相对看好下半年(nian)欧洲(zhou)市场的表现。从经济的角度上，尽管欧洲(zhou)同样面对不确定性带来的经济下行风险，但德国(guo)财政(zheng)和欧盟国防(fang)开支的转(zhuan)向可(ke)通过提高投资者和消费者的信心，推动风险(xian)偏好(hao)的修复(fu)。从资金流的角度看，欧(ou)洲是全球资金区域再平(ping)衡的最(zui)大受益者。但是仍(reng)需注意的是，如果下半年全球风险偏好不能实现明显(xian)回升，欧洲(zhou)在绝对表现上可能受到盈利前景(jing)的限(xian)制。

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可能会有一些(xie)投资者会有疑虑，在(zai)政策有效对冲前(qian)，经济年中大概率仍将(jiang)有下行，这可能也会加大了市场的调整(zheng)风险。我认为像去年(nian)年中那(na)样指数级别的(de)调整大概率不会发生，或者说可能只会在某(mou)一些传(chuan)统强周期板块中发生，但因为有上述(shu)我们的(de)几方面结论，市场流(liu)动性或将较为充裕，随着经济底部(bu)逐步探明(ming)，市场机(ji)会可能将越来越多。

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《每日经济新闻》记者注意到💝👜💟，5月6日至6月13日🍑👄，舒泰神涨幅241.94%，常山药业涨幅141.32%，华纳药厂涨幅68.13%🍑👞，一品红涨幅43.89%💛。

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下跌中的回落：美元走强，外资流出，高外资(zi)持股占比的港股较A股跌幅更深，当前概率不(bu)大。AH溢价在A股(gu)和港股均下跌的行情中收敛(lian)有两次典型案例(li)，分(fen)别为23年和24年5-8月。背后原(yuan)因类似，均为强美元之下，外资加速流出中国资产，而外资占比更高的港股(gu)相比A股受影(ying)响更大，跌幅更深。（1）23年美联储处于加息周期，全年4次加息，美元指数从低位101升至(zhi)107，10年期美债收(shou)益率从3.3%升至4.98%，强美元叠加国内经济下(xia)行压力加大，外资加速流出，外资流出对外资持股(gu)占(zhan)比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%，AH溢价指数从129升至151。（2）24年(nian)美国通胀持续高位，美联储不断推(tui)迟降息(xi)时间(jian)，“higher for longer”预期下美(mei)元指数和美债利率持续高位，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌(die)-15%，万得全A -10%，AH溢价指数从133升至151。当前来(lai)看(kan)，美元短期(qi)走(zou)强概率不大，若三(san)季度(du)美丽(li)大法案提高美国债务上(shang)限落地，预(yu)计将在(zai)未来10年增加(jia)3.3万亿美元的美国债(zhai)务，这意味着美国公共债务与(yu)GDP之比将从2024年的98%大幅增加(jia)至125%。且基于借新还旧的诉(su)求以及美国财政部回补TGA账户需(xu)求，可能出(chu)现美债大(da)幅增发的情况，市(shi)场对美国(guo)债(zhai)务风险的担忧可能引发(fa)美元进一(yi)步走弱。

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1、週日在以色列，數(shù)據(jù)(ju)可(ke)能顯(xiǎn)示 5 月通脹(zhàng)從(cóng)一箇(gè)月前的 3.6% 畧(lüè)微(wei)降至 3.5%。在地(di)區(qū)緊(jǐn)張(zhāng)跼(jú)勢(shì)噁(ě)化的情況(kuàng)下，以色列央行(xing)已將(jiāng)利率維(wéi)持在 4.5% 超過(guò)一年。

2、许峰律师代理的海越能源(yuan)投资(zi)者索赔案(an)已(yi)获得绍兴中院立案(an)，目前正在等待法院的下一步安排(pai)，律师团队同步还在(zai)继续推进后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索(suo)赔委托。2025年6月12日(ri)，也再向法院提交一次立案。