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关税及欧美谈判等(deng)存在不确定性，可能压制欧洲内需。我们的基准情形为欧盟与美国关(guan)税维(wei)持在(zai)10%-20%之间。而根据我们测算，这或对欧洲(zhou)的GDP产生(sheng)直接0.2%到0.4%的(de)影响，而不确定性(xing)带来的间接影响或在0.2%左右。自从对(dui)等关税公布以来，市(shi)场(chang)对欧元区2025年增长已经下修到0.8%的(de)水(shui)平，IMF也在最新的WEO中下调对2025年欧元区的经济增速预测，从今年1月的1%下调到4月的0.8%，与去年增速持平。

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为什么要削减一个比以往任何时候都更需要的受欢迎项目？这似乎是**对高校更广泛攻击的一部分。高级官员毫不掩饰他们对高等教育的蔑视。想想副总统 JD・万斯 2021 年在全国保守主义会议上的演讲🍑🎒，标题是 “大学是敌人”🍉🍍。“大学传递的不是知识和真理，而是欺骗和谎言，” 他宣称💛🍊😡。他说，鼓励年轻人承担债务 “去大学被洗脑” 是荒谬的，并总结道：“我们必须摆脱这种心态🥕，即在美国过上美好生活的唯一方式😻、我们的孩子成功的唯一方式，就是去一所四年制大学，在那里人们会学会憎恨自己的国家，并在这个过程中背负大量债务🥭💘🤍。”

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③下跌中的收歛(hān)或來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)(chu)加息或推(tui)遲(chí)降息，美(mei)元走強(qiáng)，外資流齣(chū)(chu)，外資持股佔(zhàn)比更(geng)高的港股跌幅更深，噹(dāng)前債(zhài)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)下，美元走強短期槩(gài)率不(bu)大。

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1、地产行业能否继续改善仍存不确定性👗🥾🍉。本轮地产下行周期已经持续较长时间，当前出现短暂回暖趋势🍌🩳，但多类指标仍是负增长👡，未来能否保持回暖态势，仍需观察。

2、此外，考虑2025年初以来美国能量饮料行业零售增速加速，我们判断主要原因是：1）美国能量饮料品类在主要零售商的货架份额有所提升🥔，2）能量饮料品类在美国仍然是有较大渗透率提升空间的🍉🍆。