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美国总统特朗普最近几天加大了对鲍威(wei)尔的施压力度，要求后者赶紧降息。对此，Faust表示，虽(sui)然被其他(ta)人告知工作做得不(bu)好从来都不是件好事，但这(zhe)些批评对(dui)于美联储的政策路径来说 “基本无关紧要”。

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政策面(mian)上，从2018年开启“4+7”集采到去年底，全(quan)国药(yao)品集采(cai)涉及435个品(pin)种。新药研发资金需求大、周期长、失败率高，每年的医(yi)保谈判虽然使创新药进入医保目录提速，但医药支(zhi)付能力(li)也面临(lin)挑战。此外，很多靶(ba)点的(de)同类(lei)药物“内卷”严(yan)重(zhong)，一(yi)些创(chuang)新药企拿(na)不到很好的回报(bao)。

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1、我们认为下半年，美国和非美地区的经济动能将走向收敛🩱，主要受美国经济放缓的推动👛🍓👙。在美国私人部门的资产负债表仍有韧性的背景下，我们认为美国陷入衰退的风险不大🥭，但增长边际放缓💔💗，通胀因为关税有一定韧性（见中金宏观《美国宏观经济2025下半年展望：美国式再平衡》）🩰👗🍅。非美地区相对于美国，一是受益于更宽松的货币政策环境（非美地区的政策利率上半年下降更多）💕👗🥾🍄👄，同时还有基数效应的影响🥝，根据IMF的测算👡，非美地区GDP产出缺口仍未转正。但是需要注意的是💛🥒🍏👘，下半年非美地区经济动能的修复仍面临几个方面的制约💗🩳🎒🧅。一方面🍅，关税和地缘变化带来的不确定性仍高；另一方面，前期因为关税而使得部分地区的出口和增长前置。

2、华(hua)海药业晚间公告，公司近日收到(dao)国(guo)家药监局核(he)准签发的富(fu)马酸(suan)喹硫平缓释片(pian)的《药品注册证(zheng)书》。富马酸喹硫平(ping)缓释片用于治疗(liao)精神(shen)分裂症和双相情感障碍的抑(yi)郁发作。