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一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股💝🌽，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股🍇👘💔🥔💛，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局🍓🥑👚。

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放眼全球市场，食品行业无疑是能够穿越(yue)牛熊的长坡厚雪的优质赛道。过去十年食品(pin)饮料也是A股“王者之师”，主要得益于白酒、饮料、休闲零食等子行(xing)业的突出表现。龙头股业(ye)绩表现充分体现(xian)了上(shang)述特(te)征，股价累(lei)计涨幅亦大幅跑赢上(shang)证指(zhi)数、沪深300等主要股指。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股在上涨中较港股弹性更大，当前货币“小步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为敏感👢💟，AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🥿🍄，分别为14-15年和19年👞😈👗🍎。（1）14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强🥥🥦💗👜。A股经历13年TMT牛市后🧡🩲🍊🍇，14年回调盘整🧄🥦🍓，AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化💛💓🍍，包括货币宽松、地产放松👠💋👙🥝、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面，14/11央行意外降息开启牛市行情后👚，15年上半年货币宽松力度进一步增大，央行2、4月两次降准🥦🍏，3👘🤍🧄👿、5月两次降息🤍；地产方面，14年6月开始地方陆续放松限购政策，14年9月央行明确放松首套房认购标准；产业政策方面🥝🧡👛，3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点🍓👛。一系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%🍈🧡，同期恒生指数涨幅仅18%💞，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用🎒🍓，流动性宽松推动A股强势反弹💓👗👢🥔🥦。外部方面🩰，得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🍆🧡，进入2019年，中美贸易摩擦进入缓和阶段；内部来看👡，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心，推动了宽货币向宽信用的传导💟💞🧄🥾，19/1央行两次全面降准，累计下调金融机构存款准备金率1个百分点👅。2/15，央行公布的1月社融新增4.64万亿元，大幅超出市场预期🥕🩰🍈👛，带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%👅👘🌽🥝，恒生指数20%🧡🍊🩲，AH溢价指数从115升至128。当前来看👿🌽👄👛，要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码，今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式，后续要关注货币宽松的持续性🩱👗，即降准降息的节奏和力度😠。

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国盛证券研报指出，根据Pharmaprojects和Citeline的数据，2024年中国有6280种药物处于研发阶段🥕，与十年前相比增长了1200%。从目前管线项目数来看🍌，中国管线的增速已超过美国💟🧡，整体管线数目约为美国研发药物总数的三分之二🍑👢。

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1、中国医学(xue)科学院阜外医院杨跃进教授团队开展的“通(tong)心络胶囊防治急性心梗介入治疗(liao)后心肌无复流循证医学临床试验”表明，通心络能够促进心肌再灌注，降低心肌无复流的发生(sheng)率(lv)36.6%，缩小无复流和(he)梗死(si)的面积，改善左心室收缩功能，且安全有效。另外，杨跃进教授(shou)团队开展的“中国通心络治疗急性心肌梗死心肌保护研究(jiu)”结果显示，在标(biao)化西药与血运重建基础上，通心(xin)络可进一步降低(di)30天心(xin)脑血(xue)管不良事件率36%，降低1年(nian)心源性死亡(wang)率27%，降低1年再(zai)次心梗(geng)风险74%，且(qie)未增加出血风险。这一成(cheng)果发表于《美国医(yi)学会杂志》(JAMA)上，被评价(jia)为“近十年心梗药(yao)物治(zhi)疗的重大突(tu)破”。

2、Northwestern Mutual Wealth Management的首席投资策略师Brent Schutte表示，若要在9月前出现降息，可能需要劳动力市场显著恶化。他还警告称，通胀压力尚未完全消退👢，尤其是在关税影响仍不明确的背景下💞。他表示：“一些人认为关税不会带来通胀压力🧡👗👄，我认为现在下结论还为时过早。”“为了应对关税👚👞🍇🍌，进口商、消费者和企业提前备货的行为可能正在影响目前的通胀数据。过去这类效应通常需要一段时间才会反映在实际数据中。”