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2025-06-27 08:09:36 作者:郭恩楷

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【观策·论(lun)市】中东军事冲(chong)突和中(zhong)报业绩预告对(dui)A股的影响(xiang)。当地时间6月13日凌晨,以色列对伊朗核计划发动空袭。当前中东局势会压制全球市场(chang)风险偏好,全球风险资产价格短期预期承压。同(tong)时推升原油(you)、贵金属等大宗商品价格,进一步可能传导影响化工、有色金属等板块。对A股影响来(lai)看(kan),地缘冲突不确(que)定性引发的(de)市(shi)场避险情绪可能促使资金流(liu)向红利等防御性板块;其(qi)中油气(qi)与贵金属(黄金(jin)、白银等(deng))或将存在较优的投(tou)资机会;考虑冲突(tu)爆发后(hou)中东(dong)地区航线受到影响(xiang),叠加原油价格飙涨(zhang),将会推高运力成本(ben),加剧(ju)全球通胀,具(ju)有国际航线运营资质(zhi)的公司将(jiang)具备(bei)较好(hao)的投资机会。从披露(lu)中报业绩预告来看,仅主板强制要求披露且披露比例(li)高于其他板块;2019年以来,6月15日-7月15日(ri)业(ye)绩预告向好率较高的行(xing)业或是盈利预期改善的行业占(zhan)优。风格(ge)有明显的日历效(xiao)应,大盘成长(zhang)风格、创业板指数在收(shou)益率(lv)上表现(xian)较好。

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1、加拿大方面已认识到这一点,因此计划让 G7 领导人就具体问题发表一系列小规模声明👜,而非像往常那样试图就广泛议题达成共识的联合公报。值得注意的是💔🍍👞,2018 年加拿大上次主办 G7 时,特朗普因不满特鲁多在闭幕新闻发布会上的言论,最终撤回了美国对峰会最终协议的支持。

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2、隨(suí)后,貝(bèi)森特(te)引用了亞(yà)瑟・拉(la)弗(Arthur Laffer)的觀(guān)點(diǎn),拉弗昰(shì)前裏(lǐ)根**官員(yuán),也昰特朗普的長(zhǎng)期支持者,在總統(tǒng)(tong)第一任期內(nèi)穫(huò)得了總統自由勳(xūn)章。

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亚洲精品第二十八页 ,3👞💝🥿🥔🧅🩳、投资者结构:港股机构投资者占比更高👙,外资占比更高😡🥾🍍🍊,美国债务风险扰动🧡🌽,美元走弱👡🤍,外资寻求中国资产配置👚,港股较A股率先受益。截至2024Q4👢,A股投资者结构中散户占比66.7%😻💝🩲,机构投资者占比1/3左右🥒👿😈,其中外资占比5.8%🥔💔🌽💟🥾🩰🤍🩲🥒。相比之下港股机构化程度更深🍉👙🧡,根据港交所披露的最新数据🩰🩳💯,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🥾,其中海外机构投资者占比36%💯🍆🧡🩱🥬🥦,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%🥭🥝。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响💛🎒🥑,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同💓🥾👚,美元走弱时A股相对港股溢价下行😻😠👗🩲🍌🩱🍊👄,主因国际资本寻求中国资产配置😡🩲🥾,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制🍒👙🥑,监管规则与国际接轨🍄,外资进入港股市场更便利👘💟🩰💖,因此在外资加速流入中国权益市场时💛,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🩱🍆👞🩳👗,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🩲🍄💘💞,东稳西荡下外资加速流入中国市场🥑💘💘🥝,港股凭借低估值👅、业绩改善👅👄、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🥕💖😈🤍🥦,同时在A🍑🍇🍑、H上市的企业🍆🩳💓🍎,外资机构持股占比越高👚,AH股溢价率越低(图表13)💖💔👗🥕👢。典型如家电行业中🥾🍈🩰🍉💘,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据💋🍉,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🩲,而海信家电外资持股比例偏低25%👄🥾🍎🤍💟💞🥾,AH股溢价率也更高达到18%🥑👞🥑😻。

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