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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元💝，同比激增73.23%，远超营收增速💯；2025年第一季度更夸张🎒💝🍅🍒，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元🥬，占营收比例攀升至27.74%🥥。与此形成鲜明对比的是🩲，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上👛。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性。

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操作方面，如果(guo)5月12日(ri)以来已经完成“降低(di)弹性、调整持仓结构”的相关安排，则可以保持(chi)当前中线仓位、多看少动，一旦遭(zao)遇市场快速回调则果断增加配置。

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