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本周（6月23日-27日(ri)），国防军工(gong)板块重拾升势，代(dai)码有”八一”的国防军工ETF（512810）场(chang)内价(jia)格单周累(lei)涨6.34%，大幅跑赢沪指（1.91%）、深成指（3.73%），一并超(chao)越创业(ye)板指（5.69%）。

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2、我们认为，多方(fang)面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的(de)核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强(qiang)，也在提示市场更多(duo)关注长期积极因(yin)素。也要承认，当下行情距离牛市启动(dong)仍有一定差距。主要体现为：总量基本(ben)面预(yu)期偏弱，结构性改善还(hai)不是牛市级别。各类资金(jin)预期依然割裂(lie)，关注基(ji)本面趋势(shi)的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二(er)季度至三季度(du)仍维持中枢偏高震荡市判断。