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1、供应方面：据金联创统计，2025年5月中国炼厂保税低硫船用燃料油产量为95.5万吨🥥🥭🍌，环比下降8.44%，同比下降28.21%🩲。随着前期检修炼厂陆续恢复生产，保税低硫船燃产量存小幅增量，预计6月保税低硫船用燃料油产量在100-105万吨🥦🍄🍉👠👡。截至6月11日当周😠👞💯，新加坡陆上燃料油库存录得2371万桶👞，环比前一周增加113万桶（5.02%）。富查伊拉燃料油库存录得875.2万桶，环比前一周增加151.4万桶（20.92%）💘。

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中信证券表示😈🥬🥑，下半年房地产发展新模式将更有针对性地缓解结构性供需矛盾😡🍒👚👗🥻，为稳外贸政策持续发力创造良好条件🍇，特别是在全球经济动能减弱、地缘政治和贸易摩擦不确定性加剧的背景下😈😠🧡，有望为我国经济注入更多稳定力量。

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1、深入分析财务数据可见，研发费用与销售费用的高企是侵蚀利润空间的主要因素。2022-2024年，研发开支分别约为人民币0.62亿元🍈🥭👠、0.89亿元💛💖🍑、1.12亿元🧡，复合年增长率约为29.9%；公司销售及分销开支分别约为人民币1.02亿元、1.37亿元🍋🥝、1.72 亿元，复合年增长率约为34.7%。2024年😠，研发费用及销售费用合计占到总收入的46.5%，凸显出公司在技术投入与市场拓展方面的高额成本压力。

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