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展望未来🥕,苑多然表示🍑💯,上交所将多措并举🩲,与市场各方共筑科创之基🥾、共建科创“新生态”🥑。具体包括进一步充分发挥科创板改革“试验田”功能,强化板块“硬科技”定位🧅👝🤍,扎实推进“科创板八条”落地落实落细👄🍍🤍🍇,一体推进发行承销👄、股债融资💞👗👞、并购重组、交易机制等各项制度深化改革,增强制度包容性和适应性,系统性提升服务科技创新及新质生产力发展的质效;深化科创债产品和机制创新,进一步大力支持相关市场主体用好科创债,全面做好市场服务💘、融资审核🥭🍆、投融对接等各方面保障工作,提升服务效能;加大基金市场中低波动型产品创新力度,持续丰富科创板指数及ETF体系和产品,为投资者提供多样化的资产配置工具👝🍊💗🍇,积极引导创新资本向科技创新与产业创新领域高效集聚👠;强化对新兴产业🍓💘💋、未来产业重点领域的研究服务和企业挖掘🩱🤍👡🩰,协同、引导各方服务早、服务小、服务硬科技🥝👛,推动技术攻关、成果转化及产业化,发挥产业集聚优势,大力开展新质生产力沙龙💟,搭建产业交流平台🥕🩱,促进形成全产品支撑、全链条融合🥾🩰、全周期服务的资本市场培育新生态🩲👗🥝👙。
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1、行业配置:维持哑铃配置思路,红利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下👅,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业🍉🧄🍇,既可以延续其分红表现💓🥻🍍🍄,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升🥑👢💝🩳,享受更多成长性🍒。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路;补贴政策推动下,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属🧅🥬😡;预期走出底部👚🩳👞,高分红保障+经营稳健的白酒🍊💗。③进攻弹性视角下,关注存量项目进入收获期👙,自由现金流释放加速的电信运营商👘。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性,小盘成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截至25/5已上行至1.8%🥥💛🩲。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具🍒💞、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性💞🥑,当下的小盘成长行情或将进一步加强💛,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控🎒🤬,包括电子(算力、半导体设备、芯片)👜、信息化(数据库🍌😻🍓、操作系统)、能源化工(新疆煤化工+新材料)🥬👘、通信(算力服务+卫星通信)。
2、品牌知名度持续(xu)提升、不断创新的品牌(pai)仍有望保持较为突出的表现。尽管宏观环境仍有较大压力,但消费者对于创新产品的(de)反应仍(reng)较为积极,品牌知名度正在提升(sheng)、不断创新(xin)迭代的(de)品牌依然在积极获取市场份额,我们认为有望支撑其(qi)展现出更加有韧性的业绩表现。
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