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田希蒙：Wind数据(ju)显示，截至6月27日，恒生指数市(shi)盈率（TTM）为10.7倍，市(shi)净率为1.17倍(bei)，绝对估值处于全球洼地。横向对比，恒(heng)生指数的(de)市盈率显著低于标(biao)普(pu)500指数的(de)27.5倍，恒生科技指数(shu)的市盈率也远低于纳斯达克指数的34.8倍。从行业层面来看，港股通互联(lian)网和港(gang)股通医疗(liao)板块因AI商业化加速和创(chuang)新药产业发(fa)展，估(gu)值快速修复，银行(xing)、电信(xin)等高股息资产表现也不错(cuo)。尽管部分板块经历上(shang)涨(zhang)后估值回(hui)归历史中枢，但港股整体仍处于“资金(jin)盛(sheng)+资产荒”的结构性行情中。

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6月29日晚9点，随(sui)着展厅(ting)灯光熄灭，上海龙美术馆（西岸(an)馆）“天地大观：跨越时光的文明印记”特展落下(xia)帷幕。作为2025年春夏(xia)间(jian)颇(po)受关注的私人收藏古代艺术大展(zhan)之一，“天地(di)大(da)观”自3月开幕以来，凭借鸡缸(gang)杯等百余件重磅展品成为沪上观(guan)展热点，每逢免费日，馆外更是排起(qi)蜿(wan)蜒的队(dui)伍。该馆创办人、收藏家刘益谦在这三个月(yue)里多(duo)次亲(qin)自到展厅为观众(zhong)讲解(jie)文(wen)物知识。

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其三，”借(jie)殼(ké)式BD“糢(mó)式備(bèi)受質(zhi)疑。榮(róng)昌生物將(jiāng)一欵(kuǎn)已上市的藥(yào)品選(xuǎn)擇(zé)用Newco（New company，成立新公(gong)司）糢式推廣(guǎng)，而(er)不昰(shì)傳(chuán)統(tǒng)意義(yì)(yi)上的BD，其中可能存在風(fēng)險(xiǎn)。NewCo糢式優(yōu)化了創(chuàng)新藥資産(chǎn)與(yǔ)資金匹配(pei)的流程，螎(róng)郃(hé)了資産(chan)交易咊(hé)股(gu)權(quán)交易(yi)，即BD+螎(rong)資(zi)。這(zhè)種方式既通過(guò)首付欵緩(huǎn)解了創新藥企的資金睏(kùn)境(jing)，又通過持股方式，亯(xiǎng)受了資産的未來(lái)溢價(jià)(jia)。

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2、据悉，早在(zai)2016年(nian)，开源证券布局新三板，逐步构建中小企业服务体系，在人才队伍、服务能力、执(zhi)业质量和(he)客(ke)户储备等方面形成先发优势和领先优势。北(bei)交所的设立开市以及后续系列的监(jian)管改革措施，为开源证券推动“业务条线协同、前中后(hou)台(tai)联(lian)动”发展，提供了战(zhan)略支点和重要抓手。具体来看，开源证券深(shen)化投行、投资、研究协(xie)同(tong)，打通北交所和新三板市场综合金融服务的产业链。