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3、投资者结构：港股机构投资者占比更高🍋🩰💔，外资占比更高🍍🥝💟🍒，美国债务风险扰动💔🧡👞🍊😈，美元走弱🍑👗💗👅，外资寻求中国资产配置🌽🍇🩱🩰，港股较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据🥑，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%，其中海外机构投资者占比36%🥕，海外个人投资者占比5%🍄🩲🍈💯，外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👞，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行👞🍑🍄🥝👘，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷🤍，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨👅🍎，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受益🍒🧡💔。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🎒😡🩳，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍌😈🍑💝，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值、业绩改善👡🥥、更开放的金融体制率先受益🩳🍓。从个股层面来看，同时在A、H上市的企业，外资机构持股占比越高🍎，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%👅，而海信家电外资持股比例偏低25%🥻🥭🩳🧅，AH股溢价率也更高达到18%。

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期貨(huò)日報(bào)記(jì)者在採(cǎi)訪(fǎng)中穫(huò)悉，在鋼(gāng)廠(chǎng)三(san)輪(lún)提降之后，焦化廠利潤(rùn)(run)持續(xù)走低，焦炭産(chǎn)量有所(suo)下(xia)降(jiang)。庫(kù)存方麵(miàn)，雖(suī)(sui)然港口及鋼廠焦炭庫存降低，但獨(dú)立焦企庫存仍然偏高。在焦煤期貨價(jià)格跌破部(bu)分煤鑛(kuàng)的生産成本后，産量已(yi)有所下降。523傢(jiā)樣(yàng)(yang)本鑛山精煤(mei)週度産量自高點(diǎn)(dian)的81.7萬(wàn)噸(dūn)降至74.1萬噸，但鑛山庫存仍創(chuàng)新高，目前已陞(shēng)(sheng)至486萬噸。

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甲醇展望：短期国内甲醇市场或以区间震荡为主。港口市场方面🩳🥭，持续累库🍈👗，不过港口船龄限制政策实施，后续局部进口到货或不及预期🥑🩲😠，叠加宏观面及原油表现偏强，短期港口期现货尚存一定支撑，然港口价格上涨后🥻🥥🍌🥭，现货商谈气氛平平🩰，预计短期港口市场维持震荡行情概率大，需关注后续进口船货到港情况。内地市场方面，近期产区工厂出货量较大🍑🥕，上游企业库存可控，同时底部区间下部分贸易商持货意愿增强👜💛👘💓，对行情有一定利好推动🍄🥾💞。但内地煤制企业利润可观👜💖，开工仍处高位🤬🥻，叠加下游处于传统淡季😡👢，供需基本面缺乏明显利好驱动下🤬，部分业者心态谨慎。多空交织预计本周内地甲醇维持窄幅震荡。需继续关注后续港口及内地企业库存变化及宏观面对期货盘面影响。

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三江口畔，远山滴翠，江水滔滔。自雪域高原奔腾而下的金沙江与穿成都平原蜿蜒而来的岷江在此与长江汇流。总书记了解长江水域禁捕退捕等情况💘💞👜🧅🍑，语重心长地指出🥑，保护好长江流域生态环境是“守护好中华文明摇篮的必然要求”。

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1、当前银(yin)行理财投资(zi)在绿色金融领域快速布局，但整体(ti)仍处于起(qi)步阶段。这一现象背后，既反映出投资者对ESG主题理财产品认知度、接受度(du)不足，也暴露出产品投资策略单一、信息披露不透明等问题。

2、上週早些時(shí)候公佈(bù)的消(xiao)費(fèi)者物價(jià)報(bào)告較(jiào)(jiao)爲(wèi)溫(wēn)(wen)咊(hé)，生産(chǎn)者物價(jia)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，且初請(qǐng)失業(yè)金人數基本持平，幫(bāng)助平息(xi)了投資者對(duì)關(guān)稅(shuì)引髮(fà)(fa)的(de)價格壓(yā)力的擔(dān)憂(yōu)。市場(chǎng)普遍預計(jì)，美聯(lián)(lian)儲(chǔ)決(jué)筴(cè)者將(jiāng)在本週會(huì)議(yì)上維(wéi)持利率不(bu)變(biàn)。