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1、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期💯🍅🥿，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥔🧄🍑，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看👛，2024年A股主要集中在周期（石化14%🩲、煤炭6%）🍒，消费（食饮8%、医药6%）🍅😈，制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大💗👠，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现🥕。相比之下🩳，港股除金融外🍋🥿，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）😡，且更偏向于互联网💋、信息服务等细分领域💞，包括腾讯、网易、美团等互联网巨头👛👢🩳，消费、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🥿🍊🥻。历史上看👜，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感👡👠，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥒，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%🥕，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%💛，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct。

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2、其中👜😈💔，约18.54亿港元（占募集资金的20%）💋💋💝，将专项用于建立全球品牌形象、拓展销售渠道以及提升海外供应链能力等。具体而言🍉，15%的募集资金计划在东南亚及欧洲等地区拓展海外经销渠道，设立区域办公室并建立本地化销售团队；将5%的资金用于海外市场打造品牌形象。