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李言榮(róng)説(shuō)，一大批西工大校友奮(fèn)鬭(dòu)在運(yùn)-20研髮(fà)、生産(chǎn)、試(shì)驗(yàn)、試飛(fēi)一線(xiàn)，協(xié)衕(tòng)突破了多項(xiàng)關(guān)鍵(jiàn)覈(hé)心技術(shù)。運-20物理樣(yàng)機(jī)完整展(zhan)示在校園(yuán)內(nèi)，完美詮(quán)釋(shì)了校園“三值”(校園的顔(yán)值、學(xué)生的氣(qì)質、科(ke)研的價(jià)值)。運-20物理樣機將(jiāng)有力豐(fēng)富學校(xiao)“總師(shī)型”人才培養(yǎng)的育人場(chǎng)景、組織形(xing)式，進(jìn)一步涵養學生(sheng)的(de)氣質。運-20的研製揹(bēi)后(hou)蘊(yùn)含的勇攀高峯(fēng)、敢爲(wèi)人先的創(chuàng)新精神，以及隱(yǐn)姓(xing)埋名、爲國(guó)鑄劒(jiàn)的使命擔(dān)噹(dāng)，彰顯(xiǎn)着西工大的科(ke)研價值所在，激勵(lì)更多的西工大人獻(xiàn)身(shen)國防。

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在打工生存、备战时间短、客场比赛等压力中(zhong)，栾光(guang)恒没有抱怨(yuan)，他只是和教练林国伟不断分析问题，找到自己和世(shi)界级拳手的差距，调整技术和状态。2024年10月起，栾光恒职(zhi)业(ye)生涯的“逆(ni)转胜”到(dao)来，接连赢下6场(chang)比赛。

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资本信心的崩塌在股东动向上显露无遗。创始人昌敬两年内累计套现8.88亿元，小米系顺为资本清仓5.41%持股套现约10亿元，香港中央结算全年减持956万股。机构投资者持股比例从2023年的68%骤降至55%，股价较历史高点跌去三分之二💖💕💕，市值蒸发近600亿。这种资本集体撤退的寒意，比净利润下滑更刺骨地揭示了市场对石头科技未来的悲观预期👙🍏。

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1🥭、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期🍄👢，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小👞。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%🍄，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥾🍍，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累🥾💝🥭，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看👞😠👠🌽，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%）💓，制造业（汽车5%、电子5%、电力设备4%）等💝，这些行业基本面受价格因素影响更大🥝👢，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下😻💗🍄👡，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）🥥👜🍈，且更偏向于互联网👘、信息服务等细分领域，包括腾讯🧡🍉👚👅、网易、美团等互联网巨头💋🥬🥬，消费、制造等行业占比不高👚🍊，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🥬，由于A股行业结构更偏传统经济，因此对价格更敏感👛，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%，二者增速差从8pct降至-6pct💞🥬。

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1、三叶草生物-B（02197）发布公告，内容有关集团与国光生物科技股份有限(xian)公司所订立的独家协议(yi)，据(ju)此三叶草生物，包括(kuo)但不(bu)限于在中国大陆(lu)分(fen)销 四价季节性(xing)流感疫(yi)苗。董事会谨(jin)此通知公司股东及潜在投资者，鉴于(yu)市场状况出现重大变化，集团行(xing)使独家协(xie)议项下的单方终止权，集团已于 2025 年 6 月(yue) 15 日向国光生技发出通知以终止独家协议，自 2025 年 6月 30日生效。该终止生效后，集团(tuan)与(yu)国光生技将停止该合作，且集团将不再于中国大陆分销四价季节性流感疫苗。

2、调样后，沪市指数样本质量进一步提升，将更(geng)好(hao)地发挥市场表征、投资引领的作用。比如，上证(zheng)50指(zhi)数、上证180指数2024年营收(shou)增速分别提升0.6个百分点、0.2个(ge)百分点，归母净利润增速分别提升1.4个百分点、0.1个百(bai)分点(dian)。同时，信息技术等“新经济”行业权重有所提升，体现沪市(shi)上市公司结构转型升级不断加速的趋势。