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悳(dé)固特2025年一季報(bào)顯(xiǎn)示(shi)，公司一季度營(yíng)業(yè)收(shou)入爲(wèi)(wei)1.25億(yì)元，衕(tòng)比下降31.19%；歸(guī)母(mu)淨(jìng)利潤(rùn)爲2367.3萬(wàn)元，衕比(bi)下降53.24%。

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6、国内市场方面：棉花阶段(duan)底部(bu)或已出现，但(dan)丰(feng)产预期下(xia)，棉价反弹(dan)承压，上方空间相对有限。2025年(nian)上半年影响郑棉期价走(zou)势的主(zhu)要因素是较(jiao)为宽松的供需格局和中美关(guan)税(shui)。站在当前节(jie)点来看，中美关于关税(shui)问(wen)题已经原则上达成协议框架(jia)。新棉尚(shang)未(wei)上市，棉花(hua)进口量偏低，目(mu)前国内棉花(hua)商业库存已经(jing)降至新年度同期较低水平，同比下降超30万吨。综上，我们(men)认(ren)为与前低时(shi)期相比，宏(hong)观与基本面(mian)均有好转，再(zai)破(po)前低概率较低。展望未来，新年度棉花供需格局是主要影响(xiang)因素。目(mu)前(qian)看，新棉(mian)丰产(chan)预期较强，本年度国内新棉种植面(mian)积同比增加已是市场共识，新疆地区棉花处于(yu)现(xian)蕾、开花阶段，天气状况良好，本年度新棉(mian)仍大概是丰产格局。需求端，棉花刚需仍在，但短(duan)期难有大幅超(chao)预期新增。终端纺服产品零售额同比(bi)为正，但同比增速持续低于社零，据反馈，非棉类(lei)纺服产品需求(qiu)增速要好于纯棉类需求。进(jin)出(chu)口方面，美国是我国(guo)主要的棉(mian)花进口国以及纺服产品出口国，目前中美关税仍然较高，且未来降至特朗普上(shang)台之前水平难(nan)度较(jiao)大，对(dui)于棉(mian)花进口以及终端(duan)纺服产品出口势必(bi)会有一定影响。整体(ti)来看，当前棉(mian)花供需格(ge)局(ju)要好于年(nian)初水平，棉价底部有支撑，展望未来，棉花刚需仍在(zai)，需求韧(ren)性较强，叠加新棉上市前低进口、低库存现状，棉价重心或有一定抬(tai)升(sheng)，但新棉丰产预期较强，抢收预期偏弱，预计开(kai)秤价格与(yu)去年同期持平或略有下降，不足以支撑棉价持续上行，即下半年郑棉期价(jia)重心或略有上移，但空间预(yu)计有限。

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