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不断飙升的成本表明，实现洛杉矶与旧金山之间现代高铁的愿景从未有过、也永远不会有足够资金。目前在建的是加州中央山谷的一段线路👝🍒💘🍊，尽管与系统其他部分相比成本较低，但几乎没有经济价值🥿🥝。整个项目已沦为 “僵尸工程”—— 加州政坛有影响力的人物既无法拯救它，也无法终止它👘👠👜💗。而一个不受待见的 “局外人” 正式终结它，既能让加州民主党人借机抱怨，也能让他们承认项目无法推进的现实。

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这里我们分(fen)享一个(ge)判断中短期市场方向的视角：判断中短期市场，可适当降低宏观分析权重(zhong)，提升强势板块节奏判断的权重。之所以这样，一方面是因为，稳定资本市(shi)场(chang)政策为A股提供了宏观(guan)扰动的“隔(ge)离墙”。另一方面，25年7月(yue)前(qian)、25年剩余时间(jian)以及2026年，宏观(guan)主要矛盾(dun)各不相同。25年7月前经济韧性主要来自(zi)于外需韧性；25年剩余时(shi)间可能外需回落(luo)，国内政策对冲重要性提升；2026年重点看(kan)供需格局改善。后续宏观主要矛盾(dun)面临(lin)多(duo)次切(qie)换，目前不到能够(gou)发酵稳定需求预期的阶段。这种情况(kuang)下，宏观变化推动市场上下行(xing)的空间都有限。短期市(shi)场节奏可能与领涨板块的节奏一致。

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1、数据来源：恒生指数(shu)公司、Wind，截至2025.5.30，图中所示个(ge)股(gu)均为恒生港股通创新(xin)药(yao)精选(xuan)指数前十大权重股，仅作展示，个(ge)股描述不(bu)作为任何形式的投资(zi)建议，也不代表管理人旗下任何(he)基金的持仓信息和交易动向。

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