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特朗普** 2026 财年的预算提案还将把联邦佩尔助学金的最高奖励金额从 7395 美元降至 5710 美元🍊🩱，为十多年来的最低水平。此外，该提案将取消补充助学金🍍🍌，这些助学金在佩尔助学金和其他援助不足以支付大学总费用时，帮助填补低收入本科生的大学负担能力缺口👛🍑。**辩称🩲💓，补充助学金目标不明确，且与佩尔助学金重复💌，但这忽略了一个现实：对大多数学生来说，支付大学费用需要拼凑储蓄🤍、贷款、助学金和收入。仅取消补充助学金就将导致每年近 200 万获得该助学金的学生面临更大的经济困难🥥🥕。

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2、25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市🍅👚，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险，比如财政👡👘🍓😻🧡、货币、经济数据验证🍑👢😻🍅。当前市场主要的下行风险💌🎒，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下💘💝，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的👞🍋。