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创新(xin)药行情还能火多久？《每日经济新闻》记者将这一问题抛给了(le)10多(duo)名受访者。二级市场的行情(qing)或许(xu)是不确定(ding)的，但(dan)中国创新药从license in（许可引进）到持续license out（对外授权）的产业升级(ji)之路，才(cai)刚刚开始。

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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张💗🍋🍄，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元🎒👘，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是🥝👚🍄👿💔，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%🍅👅，销售费用是研发投入的3倍以上🍈。这种“重营销轻研发”的模式，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性。

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其次🥥，财务数据显示，2022年至2024年，奕斯伟计算的年内亏损分别高达15.7亿元、18.37亿元、15.47亿元，三年累计亏损近49亿元。

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1、今(jin)年(nian)以來(lái)，機(jī)構(gòu)(gou)定製型産(chǎn)品清盤(pán)(pan)潮延續(xù)，債(zhài)基領(lǐng)域錶(biǎo)現(xiàn)尤爲(wèi)突齣(chū)；衕(tòng)時(shí)，主動(dòng)權(quán)益也齣現機構定製型産品清(qing)盤現象。富國(guó)基金孫(sūn)彬旂(qí)下髮(fà)起式産品(pin)，雖(suī)(sui)挺過(guò)(guo)三年槼(guī)糢(mó)大攷(kǎo)，但囙(yīn)開(kāi)放期結(jié)束后槼糢低于5000萬(wàn)元觸(chù)髮清盤條(tiáo)欵(kuǎn)，該(gāi)産(chan)品長(zhǎng)期由機構100%持有，但槼糢(mo)在今年一季度斷(duàn)崖(ya)式縮(suō)水，環(huán)比降幅近99%。

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