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酒企纷纷打造低度(du)白酒等产品争夺年轻消费者群体，迎合新一代消(xiao)费者需求。白酒低度化趋势已愈发明显，但如何让(rang)低度酒真正成为行业新的增(zeng)长引(yin)擎，仍需(xu)时间(jian)的(de)检(jian)验。

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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将(jiang)一款已上市的药品(pin)选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广(guang)，而不是传统意义上的BD，其中可(ke)能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易(yi)，即BD+融资。这种方(fang)式既通(tong)过首付款缓解了创新药企的资(zi)金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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我们在刚刚发布的中期策略(lve)观点中提到， A股的表现存在5年周期规(gui)律。每五年周期的上行周期中，时间(jian)从2.5~3年不等。每一轮上行周期(qi)可以(yi)大致分为三个阶段。当然阶段(duan)的划分有一定主观性，我们对于过去每五(wu)年(nian)的周期的上(shang)行周期如下图所示。

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沙(sha)姆哈尼还强调，伊朗领导层对各种局势早有充分准备，“在仅仅12小时内就完成了对(dui)（已(yi)故指挥官）的(de)替(ti)换”，在以军空袭后(hou)伊朗展开的所有行动，也都是依据事先拟定的计划进(jin)行的，这些都展现了伊朗(lang)在军事与安全方面应对任何升级或渗透行动的强大能力(li)。

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1、本节仅统计有机构投资者参与的(de)调研。考虑到调研日期(qi)与公(gong)告日(ri)期存在滞后关系(xi)，为保证机(ji)构(gou)调研信息的及时性，本(ben)节仅以最近7日内已公告(gao)的机构调研事件为样(yang)本，简称为(wei)“本周”。

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