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美国国际市场(chang)新闻社记者：5月份，以美(mei)元计价的进口增速继续为负(fu)，请问今年以来，进口收缩的原因是什么(me)？预计下半年进口(kou)的(de)表(biao)现如(ru)何？谢谢。

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维持年度策略观点：牛市上半场(chang)金融再通胀，红利底仓+小盘成长哑铃配置。我们继续维持年度策略(lve)《再通胀牛市》看法(fa)，牛(niu)市(shi)上半场是金融再通胀，权益资产在流动性宽松环境下估值(zhi)抬升，资产价格企稳对扭转通缩预期至关(guan)重要，打破“资(zi)产缩水(shui)-债(zhai)务压力-消费收缩“的恶性循环。下半场是实物再通胀，实(shi)际利率下行与资产价格(ge)上行**借贷需求，资金通过信贷渠道从(cong)淤积的金融市场进入实体经济。当前仍处牛(niu)市上半场的(de)金融再通胀，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放，同时通胀尚未回归，红利资产凭借稳(wen)定的(de)自由现金流创造和分红能力占优。牛市上下半场的切(qie)换重点在于通胀和EPS的回归，在(zai)观测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底(di)仓+小盘成长的(de)哑(ya)铃(ling)型配置思路。

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1、这其实是倒果为因的。毫无疑问，国(guo)内现在初等教育(yu)阶段的性别平(ping)等已经做得相当(dang)好，甚至(zhi)由于女生往往(wang)更早熟、懂事(shi)，成绩(ji)表现更为优异，自身原因引起的辍学率也更(geng)低，但激励她们发(fa)奋读(du)书的强大动力之一，正是(shi)她们想要通过自己的努力，逃离性别不平等的周遭环(huan)境。

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