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下(xia)半年政策放松有望对冲(chong)关税影响。货币政策方面，欧央行(xing)利率已经(jing)在中性水平，但若经济恢(hui)复疲软，则欧央行仍有(you)降息空(kong)间(jian)。我们认为财(cai)政政策转向虽(sui)然对2025年增长的直接拉动或有限，但有利于信心和风险(xian)偏好的恢复。

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湘(xiang)财证券指出，长维度来看，目前A股(gu)市场处于(yu)新“国九条”行情和类“四(si)万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场或大概率以“慢牛(niu)”方式运行。中维度(du)来(lai)看，2025年**工(gong)作报告中(zhong)提到的科技、绿色、消费以及(ji)基建等领域将(jiang)是未(wei)来市(shi)场关注的主要(yao)方向。短维度来看，目前(qian)处于中美关税(shui)90天缓冲期内，我国出口(kou)有望保(bao)持相对韧性，且国(guo)内宏观政策逐步落地，国(guo)家(jia)已(yi)将(jiang)工作(zuo)重心转向科技(ji)领域，大环(huan)境稳(wen)定有利于市场上行。

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1、值得關(guān)註的昰(shì)，在(zai)能源領(lǐng)域，2024年，公司搨(tà)展了高功(gong)率電(diàn)源産(chǎn)品。公司的高功率電(dian)源産品爲(wèi)開(kāi)關(guan)電源産品，在應(yīng)用領域上(shang)屬于服務(wù)器電源。

2、悲剧在于，加州高铁的基本概念本极具合理性🥬💘🥾。洛杉矶和旧金山是两大都市区🥑🥕，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）🧡。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机），竞争压低了机票价格💝💟🩲💖。在这种距离下😻🍋🤍👘，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度，也更看重火车站比机场更便捷👿🥝。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德👝👛、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大👄🍄，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核心高铁线路建成🤍，通往圣何塞和萨克拉门托的支线🌽🌽，以及延伸至圣地亚哥的线路，都能相对轻松实现💝。