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从策略层面来看,此类地缘问题的预测难度极大🩰🧡🧅🥭,商品市场可能会有应激性反应,股票市场短期可能局部会有反应,但是由于不可预测性👄,很难成为主导市场的主要变量🍏🍋。
1、三是改善了企业效益和预期。宏观政策持续发力,市场销售扩大,带(dai)动企业效益改(gai)善、利润恢复和预期改善。从企业效(xiao)益看,1-4月份,规模以上工业企(qi)业利润同比增长1.4%,比1-3月份(fen)加快0.6个百分点,其中4月(yue)当月增长3%,比上月(yue)加(jia)快0.4个百分点。从(cong)预期和信心来(lai)看,5月制造业(ye)采购经理指数比上月回升0.5个百分点,其中(zhong)生产指数升到(dao)扩张区间;服务业商务活动指数为50.2%,连续三个(ge)月保持在景气(qi)区间。
2、关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行情的持续性🥑🩰🍎👄。6月10日起,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内,有助于缓解车企“内卷”🧡🍌。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖🥝👙,但竞争格局出现了较大分歧。分细分领域来看,电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最为突出👜😡👿💖🍌,其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大🍍,乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒,零部件集中度持续下滑、竞争环境进一步加剧。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩🥾💋🥾🍇,而零部件板块的开支持续上行,供需格局进一步变差🩳🥥🩱。此次整车环节向中上游零部件的让利,对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力,意味着积极信号🍋🍉,板块一度反弹,后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地🍓,预计会逐步延续回暖态势🍅。
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