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湘财证券指出，长维度来看💝👢，目前A股市场处于新“国九条”行情和类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场或大概率以“慢牛”方式运行🧅🥝。中维度来看，2025年**工作报告中提到的科技😡👙😡🍊、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向。短维度来看🎒👝💝💌，目前处于中美关税90天缓冲期内，我国出口有望保持相对韧性，且国内宏观政策逐步落地🥑🍑🍑👞🥔，国家已将工作重心转向科技领域，大环境稳定有利于市场上行。

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我們(men)繼(jì)(ji)續(xù)(xu)提(ti)示(shi)，A股中期重迴(huí)結(jié)構(gòu)牛，仍依顂(lài)于(yu)科技産(chǎn)業(yè)趨(qū)勢(shì)突破。短期科技超跌反彈(dàn)齣(chū)現(xiàn)中斷(duàn)，尚未擺(bǎi)脫(tuō)(tuo)調(diào)整波(bo)段。中期重新凝聚共識(shí)，更可能需要等(deng)待(dai)基礎(chǔ)層(céng)突破，打開(kāi)(kai)應(yīng)用(yong)層(ceng)突破空間(jiān)。

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1、随着百年变局加速演进👘👚🍇，国防军工投资逻辑持续强化，“强国必先强军，军强方能国安”🥕！华福证券直言“发展国防军工或为未来重中之重”，国防军工板块或已进入击球区间。华泰证券也指出💞，国防军工行业有望迎来新一轮高景气周期。

2、政(zheng)策面上，从2018年开启“4+7”集采到去年底(di)，全国药品集采涉及435个(ge)品种。新药研发资金需(xu)求大、周期长(zhang)、失败率高，每年的医保谈判虽然使创新药进入医保目(mu)录提速，但医药支(zhi)付能力也面临挑战。此外，很多靶点的同类药物“内卷(juan)”严重，一些创新药企拿不到很好(hao)的回报。