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1、1🥭🍌💛、基本面：港股较A股业绩增速更强，A股消费+制造+周期🥔🩳，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🥝🤬💕🤍，同样高于全A（非金融）的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看🥥💛💌，2024年A股主要集中在周期（石化14%、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%）👜🍅🍉，制造业（汽车5%👘🍉🥝🩰、电子5%、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利👠🍒💖🥥，进而影响盈利表现👝。相比之下，港股除金融外🥻🥭，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%）🥕👡💯🥥💖，且更偏向于互联网、信息服务等细分领域💌，包括腾讯👛🌽💛、网易👄🍊🍉🍈🩲、美团等互联网巨头，消费💋、制造等行业占比不高🥕👄💕，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看🍌，由于A股行业结构更偏传统经济🍑🍅🍍，因此对价格更敏感💖，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优，典型如16Q4-19Q4，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%，全部港股从-3%升至12%🍉，二者增速差从8pct降至-6pct。

2、陕西省手球曲棍球棒球垒球运动管理中心相关负责人表示：“陕西女垒目前正在积极备战💕🍎，在十五运会正赛开打前🌽💓，队伍还要参加全国青年女子垒球锦标赛。此外，女垒姑娘们还会与江苏队、辽宁队等强队进行交流赛，通过与强队的交流🤬👗🎒👚，以赛代练、取长补短、提升实战经验，力争在十五运会上实现陕西垒球项目的新突破。”(完)