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5月31日20时45分，本趟专列抵达阿拉木图🩳👄。哈萨克斯坦举行了隆重的欢迎仪式，热情好客的当地民众身着传统服饰🤍，载歌载舞🩳💔👘💞，迎接远道而来的中国客人。一系列精彩纷呈的活动随即展开。

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AH溢价低位向上收敛的三种模式：1、上涨中的追赶，即A股、港股均涨🍄💟🩱，A股弹性更大（14-15年🥭、19年）；2、分化中的收敛，即A股涨、港股跌（21年）🤬；3🍆、下跌中的回落🩱😈👛🧅，即A股👢🥾🍋💛、港股均跌，港股跌幅更深（23年、24年5-8月）。

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道琼斯工业平均指数期货下跌 92 点🍓🤍，跌幅 0.2%。标普 500 指数期货下跌 0.2%，纳斯达克 100 指数期货跌幅相同🍎🍌。

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与此同时，墨西哥和加拿大仍面临与芬太尼相关的关税，而针对钢铁、铝和汽车的行业关税则保持不变。上周早些时候🍈🍈，美国与中国达成了一项旨在缓解贸易紧张局势的框架与执行计划。但许多市场观察人士指出，该协议缺乏细节。

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1、上述研报列举了过去十年持续成长的TMT行业作为对比👿🍆，2015年高点至今TMT板块估值层面😠，电子指数PE变化幅度约下降40%、计算机下降41%🥾、传媒下降51%、通信下降80%；盈利层面（利润变化）💔🩳👝，电子增长27%🍄🤍🧄、通信增长30%、计算机下降23%🍏👜、传媒下降36%🍅👠👿💞；股利收益率层面👛👿🍋🍎，TMT四个行业的股利收益率基本都在5%-10%附近

2、AH溢价低位向上收敛的(de)三种模式：1、上涨中的追赶，即A股、港股(gu)均(jun)涨，A股弹性更(geng)大（14-15年、19年）；2、分化中的(de)收敛，即A股涨、港股(gu)跌（21年）；3、下跌中的(de)回落，即A股、港股(gu)均跌，港股跌(die)幅(fu)更深（23年、24年5-8月）。